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PP期货分析总结（基于2023年9月1日冠通研究报告）

价格与合约表现

• PP2401合约震荡上行，交易区间：7757元/吨至7884元/吨，收盘价7851元/吨，涨幅159%，位于20日均线上方。持仓量增加12896手至493396手。
• PP品种整体价格多数上涨，拉丝报价7700-7950元/吨，共聚报价7900-8050元/吨。

基本面供应分析

• 供应端：新增天津渤化等检修装置，但京博二线等装置重启，石化企业开工率环比增加0.12个百分点至80.50%，相比去年同比高43个百分点，仍处于低位。
• 库存情况：周五石化库存增至45万吨（累计63万吨），与去年同期持平，但社会库存去化缓慢，压力主要来自社会库存处于高位。

需求分析

• 需求面：下游开工率回升0.67个百分点至48.14%，同比高0.58个百分点，BOPP订单与库存好转，但塑编新增订单乏力。下游整体开工率仍低于历年同期平均值，需关注政策刺激对需求的改善作用。

原料端与宏观影响

• 原料价格：布伦特原油上涨至87美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比涨5美元/吨至830美元/吨。
• 宏观因素：政策刺激（如降低首套住房贷款利率、统一房贷首付政策）增强制造业信心，PMI数据改善，叠加原油和丙烷成本推动，下游需求环比小幅提升，但仍处低位。

预测

• 预计PP市场偏强震荡，受基本面支撑和宏观面利好影响，但需关注需求持续性。

(内容基于冠通期货研究报告，仅作总结，不构成投资建议。)