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普林格月评总结：上证扩散指标现买入信号

核心内容

马丁·普林格在本月评中指出，全球主要股指在2月以来出现反弹，但当前仍处于技术面区分反弹与反转的关键位置。尽管技术指标显示上证综指出现买入信号，但基本面仍提示全球市场处于熊市阶段，投资者需保持谨慎。

主要观点

全球市场：反弹与反转的临界点

• 全球主要股指在2月以来反弹至48个月均线水平，但该均线仍处于熊市区间。
• OECD领先指数等基本面指标显示，全球股市仍处于熊市状态，当前经济指标低于100且持续下滑。
• 若1月的卖出信号是假跌破，则趋势可能向上，但目前仍需观察是否能突破关键阻力位。

上证综指：技术信号与基本面矛盾

• 上证综指目前处于熊市状态，因指数位于年线之下，且长期KST指标也处于均线之下。
• 月度扩散指标已向上穿越超卖线，发出买入信号，若能突破下降趋势线（约3150点），则可能冲击3400点，从而引发更多技术指标发出买入信号。
• 短期市场处于微妙均衡状态，动量减弱，净新高指数有见顶回落的迹象，需警惕回调风险。

创业板指：谨慎观望

• 创业板指目前处于上市趋势线和65周EMA均线之下，长期KST指标处于超买并持续回落。
• 若创业板指周收盘突破3000点，可能改变当前的判断；若跌破2200点，则意味着头部确认。

行业指数：分化趋势

• 信息技术与医药指数：长期KST指标处于超买并向下，跌破当前区间可能性较大。
• 必选消费与银行指数：关键阻力位分别为7500点和5500点，若突破则为强势信号，但长期KST仍显示熊市特征，市场力量可能弱于2014年时期。
• 300材料指数：商品价格接近形成双底，可能确认底部，但短期KST显示超买，存在回调风险。

关键信息

• 技术信号：上证综指月度扩散指标发出买入信号，但需确认突破3150点。
• 基本面信号：OECD领先指数仍提示熊市，全球股市不宜乐观。
• 市场均衡：短期市场处于微妙均衡，需警惕回调风险。
• 行业分化：不同行业指数表现分化，需分别关注其技术与基本面信号。

技术指标解释

• 扩散指标：用于统计样本成分中处于各自均线之上的比例，出现从高位回落可能触发卖出信号，反之则是买入信号。
• KST指标：结合短期、中期和长期趋势的动量指标，用于判断市场动量变化。
• SPK指标：将短期、中期和长期KST指标组合，用于判断市场动量是否反转。

投资建议

• 在技术指标发出买入信号前，投资者应假定市场仍处于熊市阶段，保持谨慎。
• 若上证综指能突破3150点并冲击3400点，可能开启牛市阶段。
• 创业板指、信息技术与医药指数需谨慎对待，避免过早买入。
• 必选消费与银行指数的关键阻力位分别为7500点和5500点，突破将为市场带来积极信号，但需结合基本面判断。

附录：普林格常用术语

• 全球商品指数：以美元、欧元和日元计价的CRB现货工业原材料指数，权重为三个经济体在全球GDP中的份额。
• KST：平滑动量指标，用于跟踪短期、中期和长期趋势。
• 扩散指标：统计样本成分中处于各自均线之上的比例，用于判断市场趋势。
• 冬季动量：大量成份股平滑动量低于0并持续下滑的状态，可能预示市场底部的出现。
• SPK：结合短期、中期和长期KST的动量指标，用于判断市场动量是否反转。

联系信息

• 马丁·普林格
  邮箱：mpring@cebm.com.cn
• 苏畅博士
  邮箱：csu@cebm.com.cn

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