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天风证券晨会核心摘要 (2025年6月)

金股推荐

• 重点推荐 : 百济神州-U (2024-07-31)
• 锦波生物 (2024-06-30)
• 工业富联 (2025-01-27和2025-03-31)
• 上证指数周涨0.35%

全球市场观点

• 地缘冲突影响：强化避险情绪，黄金和比特币表现突出；投资者需关注超预期风险和流动性变化。
• 通胀变化： 美国CPI数据低于预期，显示出口需求支撑；国内通胀保持低位。
• 行业景气度跟踪： 行业维度上注意到机械设备、电子、石油石化等多个行业的积极变化。

黄金机会

最新观点认为，黄金具备较大继续上涨空间，叠加地缘政治不确定性，避险情绪可能进一步提升金价。当前建议逢低买入并关注中长期配置机会。

分红红利投资

红利股因估值较低，股息收益稳定，但去年市场表现欠佳，未来结合高股息资产与优质成长股构建均衡组合较为合适。

AI 行业研判

• 关注算力基础设施相关公司，如OpenAI与云厂商合作带来的机遇。
• 国产模型百家争鸣，如豆包大模型1.6版升级，表现出均衡竞争力。

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