> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤及基础化工期权市场总结 ## 核心内容概览 本总结基于2026年5月15日发布的《煤及基础化工期权早报》，涵盖了甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯（V）的期权市场分析，包括标的期货市场数据、期权因子分析（量仓PCR、压力支撑位）以及期权策略建议。 --- ## 一、甲醇期权市场分析 ### 标的行情解析 - **MA609合约**最新价为2860元，较前日下跌39元，跌幅为1.34%。 - 成交量为573,280万手，较前日增加31,651万手。 - 持仓量为686,614万手，较前日减少17,463万手。 ### 期权因子研究 - **隐含波动率**维持在年平均隐波率31.81%上方，当前加权隐波率为32.21%。 - **持仓量PCR**为1.1549，处于近一年来的82.45%水平。 - **压力位**为3650元，**支撑位**为2500元。 ### 策略建议 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持Delta中性。 - 示例组合：S\_MA2607P2900 和 S\_MA2607C3200 --- ## 二、烧碱期权市场分析 ### 标的行情解析 - **SH607合约**最新价为2038元，较前日下跌5元，跌幅为0.24%。 - 成交量为415,865万手，较前日减少25,113万手。 - 持仓量为272,585万手，较前日增加10,386万手。 ### 期权因子研究 - **隐含波动率**维持在年平均隐波率33.69%上方，当前加权隐波率为35.88%。 - **持仓量PCR**为0.3921，处于近一年来的22.86%水平。 - **压力位**为3040元，**支撑位**为2000元。 ### 策略建议 - **方向性策略**：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。 - 示例组合：B\_SH2607P1940 和 S\_SH2607P2160 - **波动性策略**：无 --- ## 三、尿素期权市场分析 ### 标的行情解析 - **UR609合约**最新价为1873元，较前日下跌6元，跌幅为0.31%。 - 成交量为211,333万手，较前日减少41,649万手。 - 持仓量为329,515万手，较前日增加11,223万手。 ### 期权因子研究 - **隐含波动率**维持在年平均隐波率23.16%上方，当前加权隐波率为21.60%。 - **持仓量PCR**为0.3532，处于近一年来的2.86%水平。 - **压力位**为2160元，**支撑位**为1800元。 ### 策略建议 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持Delta中性。 - 示例组合：S\_UR2607P1800 和 S\_UR2607C1960 --- ## 四、聚氯乙烯期权市场分析 ### 标的行情解析 - **v2609合约**最新价为5056元，较前日下跌68元，跌幅为1.32%。 - 成交量为1,665,930万手，较前日增加580,015万手。 - 持仓量为1,053,540万手，较前日增加72,771万手。 ### 期权因子研究 - **隐含波动率**维持在年平均隐波率25.20%上方，当前加权隐波率为32.14%。 - **持仓量PCR**为0.3445，处于近一年来的55.92%水平。 - **压力位**为5500元，**支撑位**为5000元。 ### 策略建议 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持Delta中性。 - 示例组合：S\_V2606P4900 和 S\_V2606C5200 --- ## 五、关键信息汇总 | 品种 | 最新价（元） | 涨跌幅（%） | 成交量（万手） | 持仓量（万手） | 隐含波动率（%） | 压力位（元） | 支撑位（元） | |------------|--------------|------------|----------------|----------------|------------------|-------------|-------------| | 甲醇（MA） | 2860 | -1.34% | 573,280 | 686,614 | 32.21% | 3650 | 2500 | | 烧碱（SH） | 2038 | -0.24% | 415,865 | 272,585 | 35.88% | 3040 | 2000 | | 尿素（UR） | 1873 | -0.31% | 211,333 | 329,515 | 21.60% | 2160 | 1800 | | 聚氯乙烯（V） | 5056 | -1.32% | 1,665,930 | 1,053,540 | 32.14% | 5500 | 5000 | --- ## 六、总结 - 各期权品种近期价格整体呈震荡或小幅下跌趋势，成交量波动较大，持仓量则呈现增减不一的态势。 - 隐含波动率在多数品种中高于年平均水平，表明市场预期存在较大不确定性。 - 期权持仓量PCR反映市场多空力量对比，甲醇和聚氯乙烯处于较高水平，烧碱处于中等水平，尿素处于较低水平。 - 压力位和支撑位显示，甲醇、烧碱、尿素和聚氯乙烯的市场波动区间相对明确，可作为交易参考。 - 策略建议以波动性策略为主，结合Delta中性调整，以应对市场不确定性。 --- ## 七、免责声明 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供准确数据和客观分析，但不构成任何买卖建议。报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者自行评估风险与收益，并咨询专业财务顾问。本报告版权归属五矿期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。