20210808-光大证券-医药生物行业跨市场周报_海外mRNA疫苗中报大放异彩_划时代创新疗法帷幕缓缓拉开_29页_4mb

行业研究总结

核心内容

2021年8月8日发布的医药生物行业周报指出，上周A股医药生物指数上涨0.90%，表现弱于沪深300指数和创业板综指，主要受板块估值较高及部分股票回调压力影响。港股恒生医疗健康指数则下跌6.1%，跑输恒生国企指数0.6个百分点。从分子板块来看，A股化学原料药涨幅最大，而医药商业跌幅最大；H股生物科技III涨幅领先，医疗保健设备与用品则表现最差。

主要观点

1. mRNA疫苗技术：辉瑞和Moderna在2021年中报中展现出强劲的业绩表现，其中辉瑞Q2单季度mRNA新冠疫苗BNT162b2销售额达78.38亿美元，Moderna的mRNA-1273销售额为41.97亿美元。这表明mRNA疫苗在应对突发传染病方面具有显著优势，具备快速研发与生产的特性，成为应急疫苗的重要选择。

2. mRNA疗法的前景：mRNA技术不仅在疫苗领域表现突出，还具备在癌症、传染病和罕见病等领域的广泛应用潜力。其优势包括：在细胞内普遍存在，适用于多种蛋白质编码；作用时间短，安全性好；可灵活设计，适应广泛治疗需求；生产周期短，成本较低。

3. 国内布局mRNA疗法的企业：包括复星医药、沃森生物、艾博生物、斯微生物、西藏药业、智飞生物、康泰生物等，这些企业正积极布局mRNA技术，推动其在人用传染病疫苗等方向的应用。

4. 2021年下半年投资策略：建议关注“少儿经济”、“银发经济”及“创新国际化”趋势，推荐复星医药（A+H）、沃森生物、智飞生物、康泰生物，建议关注西藏药业。同时，国内国际双循环背景下，信达生物（H）、奕瑞科技、迈瑞医疗、奥精医疗、威高股份（H）、药明康德（A&H）、药石科技等企业具备全球竞争力。

关键信息

上市公司研发进展

• 康方生物：AK112注射液、AK117注射液的临床和派安普利单抗注射液的上市申请新进承办。
• 豪森药业：HS-10352片的IND申请新进承办。
• 恒瑞医药：HRS7415片、甲磺酸阿帕替尼片、SHR-1701注射液、SHR-A2009注射液的临床申请新进承办。
• 三生国健：重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白注射液的上市申请新进承办。
• 天士力：芍麻止痉颗粒剂、长春生物的四价流感病毒裂解疫苗注射剂正在进行四期临床。
• 微芯生物：西奥罗尼胶囊剂正在进行三期临床。
• 海思科：HSK21542注射剂、百济神州的替雷利珠单抗注射剂正在进行二期临床。
• 三生国健：611抗IL4Rα抗体注射剂、信立泰的绒促卵泡素α注射剂正在进行一期临床。

重点公司盈利预测与估值

重点数据与趋势

• 行业政策：随着人口结构变化，“一老一少”比例上升，少儿经济与银发经济成为增长点。
• 风险提示：包括药品/耗材降价、行业“黑天鹅”事件、研发失败等。
• 中报业绩：部分医药企业如热景生物、达安基因、奇正藏药等2021H1业绩增长显著，而昭衍新药、信达生物等则面临一定的业绩波动。

总结

综上所述，2021年中报显示mRNA疫苗技术在应对新冠疫情中表现出色，为未来在癌症、传染病和罕见病等领域的应用奠定了基础。同时，国内医药企业正在积极布局mRNA疗法，推动其国际化发展。在投资策略上，建议关注具备成长潜力和全球竞争力的企业，如复星医药、沃森生物、智飞生物、康泰生物等，以及在少儿经济和银发经济中表现突出的锦欣生殖、欧普康视、博雅生物等。