20240723-金石期货-油脂_国内供应延续宽松格局_油脂冲高回落_3页_1mb

油脂市场分析总结

本报告分析了国内油脂市场的最新情况，重点关注国际和国内因素对油脂价格的影响。总体来看，油脂市场呈现冲高回落、分化震荡的格局，受天气、库存和外部政治影响较大。

在宏观及行业要闻中，美国农业部数据显示，大豆压榨利润大幅增加，上周单周增幅达1048%，远高于2023年平均水平。欧盟方面，由于炎热干燥天气，MARS下调了油菜籽产量预估。国内，美国大豆优良率保持在68%的高位，结荚率提升，但国内三大油脂库存持续增加，商业库存有所下降但同比降幅显著。

基本面数据证实了供需矛盾。国际天气因素支撑价格：美豆和油菜籽因有利天气反弹，马来西亚棕榈油出口强劲；原油因政治传闻和美元走强下跌，间接影响油脂走势。国内消费清淡，库存驱动不足，导致油脂价格分化。

观点上，短期预计油脂维持偏强震荡，多空因素交织。操作建议关注库存变化和天气事件。

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