20260204-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_6mb

报告摘要

金融工程定期报告总结（2026年2月4日）

核心内容概览

本报告对A股市场主要宽基指数进行了多维度分析，包括市场表现、均线比较、资金占比与换手率、日收益率分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等，旨在为投资者提供金融工程角度的市场参考。

1. 市场表现

1.1 指数表现

2026年2月3日，各宽基指数全部上涨，其中中证500涨幅最大（3.11%），中证1000次之（2.93%）。
当周涨跌幅：除中证2000（0.35%）外，其余指数均下跌，上证50和中证500跌幅最大（-1.04% 和 -1.00%）。
当年涨跌幅：中证500涨幅最大（11.0%），中证2000（8.54%）和中证1000（8.08%）次之，上证50涨幅最小（0.11%）。

1.2 指数与均线的比较

中证2000突破5日和20日均线，创业板指突破5日和10日均线，中证500突破20日均线。
上证50回撤较大，距离近250日高位回撤3.9%。

1.3 资金占比与换手率

交易金额占比最高的是沪深300（26.52%），其次是中证500（21.61%）和中证1000（20.92%）。
换手率最高的是中证2000（3.98），最低的是上证50（0.39）。

2. 日收益分布

2.1 收益区间分布对比

各宽基指数日收益率分布差异显著。
创业板指峰度负偏离最大，中证500最小。
创业板指负偏态最大，中证500最小。

2.2 分布形态变化对比

各指数的分布形态与历史相比有所变化，中证2000和创业板指的分布形态变化最为显著。
峰度和偏度的变化反映了市场波动性与收益集中度的差异。

3. 风险溢价

3.1 各宽基指数的风险溢价

中证500和中证1000风险溢价近5年分位值较高（98.73% 和 98.25%），创业板指和上证50较低（87.14% 和 86.67%）。
各指数当前风险溢价均高于近1年均值，但创业板指当前风险溢价低于其近5年分位值（87.14%）。

3.2 风险溢价历史分布

上证50和沪深300风险溢价分布较集中，而中证1000、中证2000和创业板指分布较分散，不确定性更高。

4. PE-TTM

4.1 各宽基指数PE-TTM和分位值

各指数PE-TTM分位值整体呈震荡上扬趋势，2025年9月后开始回落。
中证500和中证1000分位值较高（99.26% 和 99.17%），上证50和创业板指较低（81.24% 和 63.39%）。

4.2 PE-TTM历史对比

各指数当前PE-TTM均高于近1年-1倍标准差，但创业板指当前已低于其近5年危险值（80%）。

4.3 股债性价比历史对比

股债性价比计算为PE-TTM倒数与十年期国债即期收益率之差。
没有指数高于其80%分位值，中证500和中证全指低于其20%分位值。

5. 股息率

5.1 近一年股息率变化

股息率走势显示，高股息率指数在市场低迷时更具吸引力。
创业板指和沪深300股息率分位值较高（56.03% 和 37.77%），中证500和中证2000较低（5.29% 和 2.73%）。

5.2 股息率历史对比

各指数当前股息率均低于近1年+1倍标准差，但高于近1年-1倍标准差。
中证500和中证2000的股息率分位值较低，显示其估值可能偏高。

6. 破净率

破净率表示个股市净率小于1的个股占比。
当前破净率最高的是上证50（24.0%），最低的是中证2000（2.55%）。
中证全指破净率在2024年9月底大幅下降后，进入震荡区间，整体中枢下移。

7. 风险提示

本报告可能存在数据缺失、错误、不及时或模型处理错误等风险。
报告仅从金融工程角度进行市场数据跟踪、统计和分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。
投资者应谨慎使用本报告内容，不得将其作为唯一投资决策依据。

关键信息汇总

指数名称	当日涨幅	当周涨幅	当年涨幅	风险溢价	PE-TTM分位值	股息率分位值	破净率
上证50	1.05%	-1.04%	0.11%	86.67%	81.24%	33.55%	24.0%
沪深300	1.18%	-0.98%	0.65%	88.33%	83.72%	65.08%	16.67%
中证500	3.11%	-1.00%	11.00%	98.73%	99.26%	59.71%	11.0%
中证1000	2.93%	-0.55%	8.08%	98.25%	99.17%	28.05%	6.8%
中证2000	2.83%	0.35%	8.54%	96.98%	91.40%	22.35%	2.55%
中证全指	2.12%	-0.67%	5.03%	97.22%	98.60%	29.96%	5.56%
创业板指	1.86%	-0.64%	3.80%	87.14%	63.39%	58.21%	6.8%

主要观点总结

市场表现：2026年2月3日，市场整体上涨，中证500和中证1000表现最优，上证50涨幅最小。
技术指标：多个指数突破关键均线，显示市场情绪改善；上证50回撤较大，需关注其修复情况。
资金动向：沪深300和中证500交易金额占比最高，而换手率则中证2000最高，上证50最低。
收益分布：创业板指峰度和负偏态最大，显示其收益分布更分散，波动性较高。
风险溢价：中证500和中证1000风险溢价分位值较高，创业板指和上证50较低。
估值水平：中证500和中证1000估值较高，创业板指估值已低于危险值。
股息率：创业板指和沪深300股息率分位值较高，中证500和中证2000较低。
破净率：上证50破净率最高，中证2000最低，反映市场对不同规模指数的估值态度差异。

结论

整体来看，A股市场在2026年2月3日表现良好，中证500和中证1000涨幅领先。技术面显示多个指数突破关键均线，市场情绪有所改善。资金分布上，沪深300和中证500占据主导地位。从风险溢价角度看，中证500和中证1000更具吸引力。然而，创业板指和上证50风险溢价较低，且估值已接近危险值。股息率方面，创业板指和沪深300表现较好，而中证500和中证2000较低。破净率显示市场对中小盘指数的估值相对较低，但整体趋势显示估值中枢下移。投资者需注意市场波动性及估值风险，合理配置资产。

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