20260330-爱建证券-医药行业跟踪报告_我国全面推行长期护理保险制度_拉动银发护理产业投资机会_2页_486kb

医药行业跟踪报告总结

核心内容

本报告为爱建证券发布的医药行业点评，分析了医药生物行业的近期表现及未来发展趋势。报告指出，医药板块在2026年3月23日至29日期间出现宽幅震荡，但周五创新药带动板块强势反弹，SW医药生物指数上涨1.56%，在申万一级行业中排名靠前，跑赢沪深300指数。

主要观点

行业指数表现

• 医药生物指数在3月23日至29日期间上涨1.56%，在申万一级行业中排名第4。
• CXO板块涨幅最大，达6.12%；原料药涨幅5.34%；化学制剂涨幅2.88%。
• 血液制品下跌2.95%；疫苗下跌2.36%，表现较差。

港股医药指数表现

• 恒生生物科技指数上涨3.53%；恒生医疗保健指数上涨2.89%。
• 恒生科技指数下跌1.94%；恒生指数下跌1.24%。

长期护理保险制度

• 3月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，标志着该制度全面推行。
• 长护险覆盖全民，所有职工和居民均参保，费率控制在0.3%左右。
• 服务对象为失能人员，通过社会化、专业化服务，提升其生活质量。
• 长护险制度将推动银发护理产业投资，自2016年试点以来已拉动社会资本投入超600亿元。

中国创新药出海

• 康诺亚NewCo公司被吉利德以21.75亿美元收购，其核心资产为CM336（BCMA/CD3TCE）。
• 康诺亚通过NewCo模式实现管线价值跨越，成为首个通过该模式二次BD的中国创新药公司。
• 该模式验证了中国创新药出海的新路径，具有重要示范意义。

关键信息

投资建议

• 短期关注手套、维生素等涨价品种带来的投资机会。
• 长期看好中国医药产业创新发展，重点关注ADC、双抗、小核酸、减肥药等赛道。
• 推荐关注以下公司：映恩生物-B、三生制药、信达生物、药明合联、迈威生物-U、科伦博泰生物-B、康方生物。
• 同时看好高景气CXO、器械出海、脑机接口、AI+医疗等投资机会。

风险提示

• 新产品研发进展不及预期。
• 竞争环境加剧。
• 产品销售情况不及预期。
• 地缘政治风险。

报告结构

证券分析师信息

• 张智聪
• S0820525020002
• 电话：021-32229888-25524
• 邮箱：zhangzhicong@ajzq.com

爱建证券信息

• 地址：上海市浦东新区前滩大道199弄5号
• 电话：021-32229888
• 传真：021-68728700
• 服务热线：956021
• 邮政编码：200124
• 邮箱：ajzq@ajzq.com
• 网站：http://www.ajzq.com

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%

• 行业评级：

  • 强于大市：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 弱于大市：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

分析师声明

• 报告署名分析师具备证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力。
• 所有信息和数据来源于公开、合规渠道，所表述观点为独立看法。
• 使用信息和分析方法可能存在局限性，建议谨慎参考。

法律主体声明

• 本报告由爱建证券证券研究所制作，具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。
• 报告为机密，仅供签约客户使用，不构成投资建议或要约。
• 报告中的信息和意见未考虑获取人具体需求，需独立评估。

版权声明

• 本报告版权归属爱建证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制、转载、刊登和引用。