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格林大华国债期货早报总结（20230307）

核心内容

2023年3月7日的国债期货早报主要分析了当日国债市场的走势及未来可能影响市场的因素。报告指出，国债期货主力合约在周一表现出震荡上行的趋势，但整体波动幅度有限。市场对政策预期较为温和，短期基本面未有明显走强信号，导致国债期货价格维持高位震荡。

主要观点

短线走势

• 国债期货主力合约高开后快速上冲，随后高位震荡。
• 10年期国债期货T2306 上涨 0.23%
• 5年期国债期货TF2306 上涨 0.16%
• 2年期国债期货TS2306 上涨 0.07%
• 市场认为政策发力温和，是推动国债期货上涨的主要原因。

市场环境

• 央行周一开展70亿元7天期逆回购操作，当日有3360亿元逆回购到期，净回笼3290亿元。
• 货币市场短期利率继续下行，DR001加权平均 1.23%，较前一日下降0.03%；DR007加权平均 1.83%，较前一日下降0.09%。
• 银行间国债现券收益率下行，2年期国债收益率 下行1.74个BP至2.45%，5年期国债收益率 下行2.73个BP至2.71%，10年期国债收益率 下行2.00个BP至2.88%。

数据预期

• 今日将公布2023年前两个月中国进出口数据，万得一致预期出口金额以美元计同比下降8.3%。
• 接下来将公布2月社融数据，市场预期较好，可能对市场情绪产生一定影响。

关键信息

操作建议

• 交易型投资者可适量资金进行波段操作，关注市场波动机会。

利多因素

• 海外需求变缓，减轻了对国内出口的依赖压力。
• 国内房地产投资仍较弱，有助于维持市场对政策宽松的预期。

利空因素

• 信贷规模扩张，可能推动市场流动性改善。
• 各地陆续出台房地产支持政策，有助于稳定房地产市场，缓解市场担忧。

风险因素

• 宏观政策边际变化：若政策出现超预期调整，可能对市场产生较大影响。
• 疫情变化：疫情反复可能对经济复苏节奏产生扰动。
• 全球地缘政治变化：国际局势不稳定可能影响市场情绪和资金流向。
• 市场信用风险波动：信用债市场波动可能引发系统性风险。

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研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580