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原油市场分析总结（2025年6月12日）

核心内容概述

2025年6月12日，国际原油市场受到多重利好因素的推动，油价显著上涨。WTI7月原油期货上涨3.17美元/桶，涨幅4.88%，报收68.15美元/桶；布伦特8月原油期货上涨2.90美元/桶，涨幅4.33%，报收69.77美元/桶；SC2507原油期货上涨16.20元/桶，涨幅3.37%，报收497.40元/桶。整体来看，市场情绪偏向乐观，多单及正套策略被建议持有。

主要观点与关键信息

1. 库存数据利好

• EIA报告显示：美国商业原油库存减少364.4万桶，降至4.32亿桶，降幅0.84%；原油产品四周平均供应量增加0.53%至1989.1万桶/日。
• 库欣库存下降：俄克拉荷马州库欣原油库存减少40.3万桶，前值为57.6万桶。
• 日本库存下降：日本商业原油库存减少206359千升，显示需求端有所改善。

2. 地缘政治与供应端变化

• 俄罗斯炼油能力提升：据路透计算，俄罗斯7月份的主要线下炼油能力上调21%，达到320万吨。
• 伊朗准备战斗升级：伊朗伊斯兰革命卫队总司令表示已为战斗升级准备好导弹。
• 中东局势紧张：英国警告中东局势可能引发军事活动升级；以色列官员称美军处于高度戒备状态；美国防长下令允许家属自愿撤离中东。
• 欧盟对俄制裁：欧盟委员会提议下调俄罗斯石油价格上限至45美元/桶，并建议将更多影子舰队船只和石油交易公司列入制裁名单。
• 俄罗斯反制措施：普京签署命令，将针对俄石油和石油产品的价格上限反制措施延长至2025年12月31日。

3. 出口与需求增长

• 利比亚产量与出口创新高：尽管利比亚政局紧张，其5月原油产量仍环比上升3万桶/日，达到123万桶/日；出口量升至126万桶/日，意大利、法国、美国为主要买家。
• 哈萨克斯坦对德出口增长：1-5月通过德鲁日巴管道向德国出口石油同比增长48%，达76.7万吨。
• 阿联酋库存增加：富查伊拉港成品油库存增加，其中重质残渣燃料油库存大幅上升。

4. 美国政策与市场预期

• 美伊谈判前景不明：第六轮美伊谈判原定于本周末在阿曼举行，但可能性降低。
• 美国关税政策变化：美国财政部长贝森特表示，若主要贸易伙伴表现出诚意，可能将90天关税暂停期延长至7月9日之后。
• 美国天然气出口计划：美国能源部长赖特表示将签署更多液化天然气出口协议，尤其对印度的供应将增加。

5. 全球经济与贸易风险

• 世界银行警告：美国平均关税进一步上调10%，可能导致2025年下半年全球贸易陷入停滞。

趋势强度分析

• 原油趋势强度：1
  表示市场趋势偏强，但未达到最强状态。投资者可考虑在当前多单及正套策略中保持谨慎乐观。

风险提示

• 市场存在地缘政治风险，尤其是中东局势可能对油价产生重大影响。
• 美国与伊朗、欧盟等主要贸易伙伴的谈判进展将影响未来供需格局。
• 关税政策变化可能对全球贸易造成冲击，进而影响原油需求。

信息来源

本报告信息来源于金十数据，并由国泰君安期货有限公司发布。内容仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。