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商品研究晨报摘要（2023年11月30日）

国泰君安期货研究所

核心观点

• 整体油脂类商品维持震荡，豆系品种偏弱运行。
• 市场缺乏强驱动，原料供应充足压制价格。

棕榈油 & 豆油

• 棕榈油：出口数据尚可，但库存高位、原油/汇率不利，维持震荡。
• 豆油：关注CBOT大豆天气变化；进口豆油库存压力大，偏弱震荡。

豆粕 & 豆一

• 受天气预期提振略有反弹，但现货需求不强。
• 基差偏弱，短期震荡思路。

玉米 & 其他作物

• 玉米：大批量上货打压价格，东北压价收购，趋势看空最严重。
• 菜油、白糖等：成本端支撑弱，预计低位震荡。

棉花 & 生猪

• 棉花：基差维持高位但抛售压力大，短期偏空震荡。
• 生猪：短期供需同步改善，但中长期区间反套已进入布局期。

特别关注

原油、花生、鸡蛋等品种需结合期现实际交易研判

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