20260703-银河期货-碳排放周报_预分配落地压制国内碳价_能源扰动支撑欧盟碳价_25页_2mb

碳排放周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月29日至7月3日期间，中国与欧盟碳排放市场的交易情况、价格走势及政策动态。报告指出，国内碳价呈现区间震荡，受配额供给充足和需求端支撑影响；而欧盟碳价则因能源扰动和政策不确定性维持震荡偏强走势。

中国碳市场周度跟踪

市场表现

• 全国碳市场 (CEA)：

  • 周成交均价75.63元/吨，环比下跌7.17%。
  • 总成交量227.90万吨，环比下降56.49%。
  • 总成交额17235.21万元，环比下降59.61%。
  • 无单向竞价。

• 地方碳市场：

  • 周成交均价46.30元/吨，环比下跌4.65%。
  • 总成交量27.91万吨，环比下降24.15%。
  • 成交额1292.30万元，环比下降27.68%。
  • 各地方市场表现不一，广东、重庆小幅上涨，上海、深圳、湖北等市场成交量与价格均有波动，北京、天津、福建无成交。

• CCER市场：

  • 周成交均价83.38元/吨，环比上涨0.27%。
  • 总成交量14.31万吨，环比下降11.42%。
  • 总成交额1192.88万元，环比下降11.18%。

未来价格展望

• 短期：

  • CEA价格延续震荡，供给端配额充足，需求端受夏季用电高峰及电力配额偏紧支撑。
  • 交易淡季导致上涨动力受限，预计价格维持震荡整理。

• 中长期：

  • 配额供给呈现“增量收紧”与“存量出清”双重挤压，碳价有望上行。
  • “十五五”双控政策预期增强，碳价发现功能将逐步回归。
  • 长期来看，碳价预计稳步上涨。

欧盟碳市场周度跟踪

市场表现

• 现货市场：

  • 拍卖均价78.59欧元/吨，环比下跌1.57%。
  • 总拍卖成交量639.7万吨。

• 期货市场：

  • ICE EUA主力连续合约（DEC26）成交均价79.48欧元/吨，环比下跌1.61%。
  • 持仓量322,378手，环比下降3.07%。

未来价格展望

• 短期：

  • 受QatarEnergy延长对欧LNG交付不可抗力及高温天气影响，能源供给压力不减，推动碳价震荡偏强。
  • 工业生产高峰与制冷需求叠加，强化“气转煤”趋势，支撑碳价。

• 中长期：

  • 碳价走势取决于政策改革方向与配额供需关系。
  • 欧盟更倾向通过定向资金、清洁能源转型等方式缓冲工业压力，而非单纯扩大供给。
  • LRF（线性递减因子）收紧为碳价提供支撑，但经济与能源压力仍制约上涨斜率。

关键政策与资讯

重要政策

1. 中国：

   • 生态环境部发布《企业温室气体排放核算与报告指南 发电设施》更新通知，规范碳排放数据核算，提升履约基础。
   • 国务院审议通过《“十五五”碳达峰行动方案》，为未来五年碳达峰行动提供路线图。
   • 国家能源局发布《能源行业数据分类分级指南（2026年版）》，推动能源数据治理规范化。

2. 欧盟：

   • 德国推进碳移除研究项目，获得3300万欧元资金支持，反映欧盟气候政策向“减排+移除”转变。
   • 英国计划与欧盟加强碳市场连接，提升市场流动性，但国内政治变化可能影响谈判进度。
   • 欧盟ETS2社会气候资金分配滞后，19个成员国尚未提交计划，资金无法动用，改革执行阻力大。
   • 爱尔兰计划在12月推动27国就EU ETS修订达成一致，改革方案仍需后续谈判。

重要资讯

• 能源供需扰动：

  • 卡塔尔延长对欧LNG交付不可抗力，叠加欧洲高温天气，推动天然气价格上行，强化“气转煤”趋势。
  • 欧洲高温暴露出能源、电力和基础设施韧性不足，欧盟正在起草气候韧性计划。

• 碳市场改革博弈：

  • 欧盟内部仍在讨论ETS改革方案，7月为改革窗口期，但细则仍需谈判，政策不确定性贯穿下半年。
  • 工业界担忧改革可能削弱碳价信号，影响低碳转型企业的投资回报。

关键数据与趋势

• 国内用电情况：

  • 夏季用电高峰提前，电力配额偏紧，支撑碳价。
  • 各产业用电量数据反映电力需求增长，尤其工业与居民用电波动显著。

• 国内发电情况：

  • 火电、风电、水电、太阳能发电量数据表明新能源发电增长，火电仍为主力。
  • 电力市场化交易规模扩大，绿电交易持续增长，推动电力消费低碳属性定价。

• 经济指标：

  • 5月经济数据向好，工业生产复苏，支持碳市场基本面。
  • CPI、PPI、出口总额及工业增加值数据反映宏观经济环境对碳价的间接影响。

总结

• 中国碳市场：短期震荡，中长期受政策与基本面支撑，碳价有望稳步上涨。
• 欧盟碳市场：短期震荡偏强，中长期走势取决于政策改革与能源供需变化。
• 政策与市场联动：国内外政策导向、能源价格波动及市场供需关系共同影响碳价走势。
• 市场结构变化：地方碳市场活跃度不一，CCER市场表现相对稳定，但成交量有所下降。

风险提示

• 市场交易存在波动性，价格受政策、能源供需及宏观经济影响较大。
• 投资决策需结合个人风险承受能力与市场判断，不构成投资建议。
• 政策不确定性可能对碳价产生显著影响，需持续关注政策动向与市场变化。