> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳排放周报总结：中国碳价承压回落，欧盟政策不确定性再起 ## 核心内容概览 本周中国与欧盟碳市场均出现价格波动，受政策、经济及国际形势影响显著。中国碳市场整体价格承压回落，而欧盟碳市场则在地缘政治与能源供需变化中维持震荡走势。 --- ## 中国碳市场周度跟踪 ### 市场交易情况 - **全国碳市场（CEA）**： - 最高价：85.00元/吨 - 最低价：80.10元/吨 - 收盘价：较上周五下跌 **5.59%** - 挂牌协议成交量：867,462吨，成交额：70,572,217.20元 - 大宗协议成交量：2,098,800吨，成交额：169,191,350.00元 - 单向竞价成交量：1,000吨，成交额：80,430元 - **CCER** 成交均价：83.31元/吨，环比下跌 **2.05%** - **CCER** 总成交量：31.16万吨，总成交额：2595.87万元 ### 主要观点 - **短期**： - 价格连续下跌，主要受淡季流动性偏紧与交易结构分化影响。 - 电力行业尚未启动正式预分配，叠加高价惜售情绪，导致可流通配额偏少。 - 前期挂牌协议价格走高，促使部分买方转向大宗协议交易，拖累整体碳价中枢下移。 - 政策与经济形成双重共振，政策导向为碳价构筑了坚实底部支撑。 - **中长期**： - 配额供给端呈现“增量收紧”与“存量出清”的双重挤压。 - 电力行业基准线趋严，导致配额缺口刚性化。 - 2026年结转新规出清市场隐性库存，进一步收紧供给。 - 国内经济强劲，企业生产扩张引致碳需求回暖，供需格局由松转紧。 - 随着“碳排放双控”政策推进及碳市场逐步接轨国际，碳价发现功能将回归，预计长期稳步上涨。 --- ## 欧盟碳市场周度跟踪 ### 市场交易情况 - **欧盟现货碳市场**： - 拍卖均价：74.29欧元/吨，环比下跌 **0.17%** - 总拍卖成交量：813.75万吨 - **欧盟期货市场（ICE EUA）**： - 连续合约成交均价：74.2欧元/吨，环比下跌 **0.71%** - 主力连续合约成交均价：75.21欧元/吨，环比下跌 **0.71%** - 连续合约持仓量：42785手，环比上涨 **1.48%** - 主力连续合约持仓量：312,482手，环比下跌 **0.82%** ### 主要观点 - **短期**： - 碳价维持震荡，受地缘政治不确定性影响。 - TTF及ARA动力煤价格上涨，推动“气转煤”趋势。 - 7月EU ETS审查临近，欧盟内部政策讨论加剧，清洁能源计划持续推进。 - 工业竞争力与成本问题引发关注，市场观望情绪增强。 - 夏季高温天气及工业旺季可能支撑配额刚需。 - **中长期**： - 碳价走势将取决于能源价格上行预期与政策博弈。 - 欧盟通过绿色能源计划及配额调整，坚定支持碳市场。 - 若天然气供应短缺未在夏季补库节点前缓解，可能引发“气转煤”效应，推升碳配额需求。 - 线性递减因子收紧为碳价提供支撑，但气候目标与经济压力间的平衡可能缓和上涨斜率。 - 后续走势需密切关注欧盟内部政策动态与全球能源供给变化。 --- ## 重要数据跟踪 - **全国碳市场**： - 周成交均价：80.83元/吨 - 成交量：296.73万吨 - 成交额：23,984.40万元 - **地方碳市场**： - 周成交均价：51.34元/吨 - 成交量：4.52万吨 - 成交额：231.84万元 - **CCER**： - 周成交均价：84.34元/吨 - 成交量：18.49万吨 - 成交额：1,559.50万元 --- ## 地方碳市场及CCER交易回顾 ### 各地方市场表现 - **北京（BEA）**： - 无成交 - **上海（SHEA）**： - 周成交均价：54.16元/吨，环比上涨 **3.72%** - 成交量：3.88万吨，环比增长 **162.47%** - 成交额：210.00万元，环比增长 **172.24%** - **深圳（SZEA）**： - 周成交均价：45.50元/吨，环比下跌 **3.20%** - 成交量：0.07万吨，环比下降 **96.18%** - 成交额：2.96万元，环比下降 **96.30%** - **天津（TJEA）**： - 无成交 - **广东（GDEA）**： - 周成交均价：39.29元/吨，环比上涨 **3.20%** - 成交量：0.12万吨，环比增长 **32.51%** - 成交额：4.61万元，环比增长 **36.75%** - **重庆（CQEA）**： - 周成交均价：31.31元/吨，环比持平 - 成交量：0.46万吨，环比持平 - 成交额：14.27万元，环比持平 - **湖北（HBEA）**： - 无成交 - **福建（FJEA）**： - 无成交 ### CCER市场表现 - 周成交均价：84.34元/吨，环比上涨 **1.23%** - 成交量：18.49万吨，环比下降 **59.94%** - 成交额：1,559.50万元，环比下降 **59.45%** --- ## 总结 本周中国与欧盟碳市场均面临价格波动，中国碳价受流动性及交易结构影响承压回落，而欧盟碳价则在能源供需变化与政策不确定性中震荡。中长期来看，政策导向与基本面收紧为碳价提供支撑，中国碳市场有望逐步接轨国际，实现价格发现功能的回归；欧盟则在能源安全与气候目标间寻求平衡，碳价走势高度依赖政策与能源供给的演变。