20251230-东吴证券-龙净环保-600388.SH-自主研发纯电动矿用自卸车正式交付_开启绿色矿山新篇章_3页_481kb

龙净环保（600388）总结

核心内容

龙净环保于2025年12月29日正式交付首台自主研发的纯电动矿用自卸车LK220E，标志着公司在矿山装备领域实现重大技术突破，开启了绿色矿山发展的新篇章。该车型将用于西藏巨龙铜业，其工作海拔达5300米，具有极强的环境适应性。该车型在环保和经济性方面表现突出，预计每台每年可减少碳排放120吨以上，吨公里成本降低30%以上，为矿山带来显著的经济效益与环保效益。

主要观点

• 技术突破：LK220E是龙净环保自主研发的首台纯电动矿用自卸车，载重达140吨，具备高车速、低运维成本、高安全性及智能化接口等核心优势，可无缝融入紫金矿业的智能矿山生态体系。
• 市场前景：该车型填补了巨龙矿区大吨位纯电矿用自卸车的空白，有助于推动我国矿业产业链的国产化进程，同时满足高海拔、高寒地区的运输需求。
• 战略合作：紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，进一步加强了双方的战略合作，为龙净环保提供持续的资金支持和资源赋能。
• 盈利预测：公司预计2025-2027年归母净利润分别为12.3亿、15.3亿和17.5亿元，对应PE分别为17.0x、13.8x和12.0x，维持“买入”投资评级。

关键信息

财务预测与估值

财务指标

股价与市场数据

风险提示

• 紫金矿业矿山扩产进度不及预期；
• 市场竞争加剧可能影响公司市场份额。

投资评级

维持“买入”评级，预计未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上。

相关研究

• 《龙净环保(600388)：2026年环保专项资金预算提前下达，大气治理同比增长占比提高，大气龙头受益》（2025-12-07）
• 《龙净环保(600388)：紫金矿业拟现金全额认购龙净环保定增，持续赋能&成长加速》（2025-10-27）

总结

龙净环保通过自主研发纯电动矿用自卸车LK220E，成功突破大吨位纯电矿卡技术壁垒，为绿色矿山发展提供新动力。该车型在西藏巨龙铜业的部署将验证其在极端环境下的性能表现，同时显著提升矿山的环保效益和经济回报。紫金矿业的持续支持为公司带来资金保障和战略协同，推动其在矿山装备电动化领域快速发展。财务预测显示公司盈利能力和估值持续优化，未来成长性值得期待。