20150118-中国银河-汽车行业_周报-国企改革_业绩及估值优势_行业将稳定增长_推荐上汽_江铃_华域_重汽_均胜电子_11页_631kb

汽车行业周报总结（2015年1月18日）

一、核心内容

2015年汽车行业将保持稳定增长，主要受GDP增速缓中趋稳影响。在没有重大刺激政策的前提下，预计汽车市场将维持平稳增长态势。同时，行业面临政策调整和市场环境变化带来的不确定性。

二、2014年汽车销售总体情况

• 全国汽车产销：2014年全国汽车产销分别为2372万辆和2349万辆，同比增长7.3%和6.9%。
• 乘用车市场：产销分别为1992万辆和1970万辆，同比增长10.2%和9.9%，其中SUV、MPV继续保持高速增长。
• 商用车市场：产销分别为380万辆和379万辆，同比下降5.7%和6.5%，主要受宏观经济及政策法规影响，同时国际市场变化也导致出口持续下降。

三、2015年市场预测

• 汽车市场进入相对稳定增长阶段，预计保持平稳增长。
• 《汽车销售管理办法》的修订将影响销售模式和渠道建设，增加市场不确定性。
• 公车改革及黄标车淘汰政策将带来一定的汽车需求增长，但商用车仍面临市场需求疲软的问题。

四、板块表现回顾

• 汽车股指数：元旦至今上涨9.18%，其中乘用车、整车和商用客车分别上涨11.06%、8.1%和4.3%。
• 涨幅显著企业：长安汽车、江铃汽车、华域汽车、上汽集团、一汽轿车等整车企业涨幅均超过10%，主要受“低估值”和“国企改革”因素推动。

五、重点公司盈利预测

六、主要观点与关键信息

1. 行业增长趋势

• 汽车行业整体保持稳定增长，但增速低于预期。
• 乘用车市场表现优于商用车，SUV、MPV持续高速增长。
• 商用车市场受宏观经济及政策影响较大，预计未来微增长。

2. 投资关注重点

• 推荐关注上汽、江铃、华域、重汽、均胜电子等公司，因其具备“低估值”、“国企改革”、“业绩稳定增长”等优势。
• 汽车股整体表现较好，部分企业涨幅显著，显示市场对行业前景的乐观预期。

3. 政策与市场动态

• 《汽车销售管理办法》修订将影响销售模式和渠道建设。
• 公车改革及黄标车淘汰政策将带来一定的汽车需求增长。
• 上海通用武汉基地投产，进一步拓展中西部市场。
• 北汽新能源销量同比增长238%，进入全球销量前四。
• 哈弗SUV销量增长53%，表现亮眼。
• 长城汽车销量增长16%，重点布局SUV市场。
• 安凯客车新能源项目预计2015年一季度投产。

4. 海外市场动态

• 通用计划与谷歌合作开发自动驾驶汽车技术。
• 舍弗勒拟投资1.6亿美元升级美国三座工厂，扩产计划预计2016年底完成。

七、分析师信息

• 分析师：王娜
• 资格证书：S0130514090001
• 联系方式：
  • 电话：(8610) 66568846
  • 邮箱：wangna_yj@chinastock.com.cn

八、评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

九、免责声明

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