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冠通期货PVC周报总结

核心内容概述

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达发布，时间为2026年9月14日。报告主要分析了聚氯乙烯（PVC）近期的市场走势，涵盖供应端、需求端、出口情况、库存变化及期货市场表现等方面，旨在为投资者提供参考。

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主要观点

1. 供应端情况

• PVC开工率继续环比增加1.59个百分点，达到69.89%。
• 尽管开工率有所提升，但仍处于近年来同期偏低水平。
• 甘肃耀望、台塑宁波、德州实华等主要装置开工负荷提升，推动整体开工率上升。

2. 需求端分析

• PVC下游平均开工率回升0.07个百分点至40.53%，但仍低于去年同期6.97个百分点。
• 房地产市场仍处于调整阶段，1-7月份房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积下降11.8%，新开工面积下降24.0%，施工面积下降12.7%，竣工面积下降23.2%。
• 9月是传统需求旺季，叠加近期房地产利好政策出台，预计下游开工将有所提升，但短期提振效果有限。

3. 出口情况

• PVC出口报价上调，但海外需求（如印度）低迷，叠加海运费高企，出口增量受限。

4. 库存变化

• 截至9月10日当周，PVC社会库存环比减少1.64%至110.50万吨，但同比增加18.28%，库存绝对水平仍偏高。
• 社会库存去化速度放缓，现货成交偏淡，市场观望情绪浓厚。

5. 期货市场表现

• PVC 2701合约震荡运行，01基差处于偏低水平，为-148元/吨。
• 期货市场情绪受房地产政策影响有所波动，但实际拉动作用尚未显现。

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关键信息

1. 市场数据

• PVC开工率：69.89%（环比+1.59%）
• PVC下游开工率：40.53%（环比+0.07%）
• PVC社会库存：110.50万吨（环比-1.64%，同比+18.28%）
• 01基差：-148元/吨（处于偏低水平）

2. 房地产数据

• 1-7月份房地产开发投资：43009亿元，同比下降19.2%
• 商品房销售面积：45021万平方米，同比下降11.8%
• 住宅销售面积：同比下降12.7%
• 商品房销售额：42718亿元，同比下降13.1%
• 房屋新开工面积：26700万平方米，同比下降24.0%
• 房屋施工面积：557572万平方米，同比下降12.7%
• 房屋竣工面积：19195万平方米，同比下降23.2%

3. 政策影响

• 8月28日，中国人民银行、金融监管总局等多部门出台房地产利好政策，包括贷款期限延长至40年、预售贷款发放延后至竣工备案等。
• 政策短期提振市场情绪，但实际效果仍需观察，当前情绪已有所消退。

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结论与展望

• 当前PVC市场整体呈现震荡态势，受供应端逐步恢复和房地产政策影响，短期存在边际改善可能。
• 下游需求仍受房地产拖累，改善需时间。
• 库存去化速度放缓，现货成交清淡，市场整体仍偏弱。
• 原料端方面，原油价格上涨，但兰炭与电石价格回落，对PVC成本支撑有限。
• 建议投资者密切关注房地产政策后续效果及库存变化情况，谨慎操作。

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分析师信息

• 姓名：苏妙达
• 学历：苏州大学化学硕士，本科为高分子材料与工程专业
• 从业经历：自2016年进入期货行业，专注于化工品研究，尤其在聚烯烃等领域有丰富经验
• 资格证书：期货从业资格编号F03104403，期货交易咨询资格编号Z0018167
• 联系方式：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn
• 公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部）
• 公司资质：冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格

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免责声明

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