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报告摘要

2026年9月14日发布的《冠通期货研究报告》聚焦尿素市场近期走势，分析了供应、需求、价格及期货市场动态。报告指出，尿素价格在上周持续回调，但受三轮自律配额政策影响，市场情绪有所回暖，现货价格出现区域性的上行趋势。整体来看，尿素市场短期呈现震荡偏强的格局，但长期仍面临内需压制和供应修复的压力。

价格走势：尿素现货价格在周末略有下调，但部分地区成交好转，价格出现区域性上行。山东、河南及河北尿素出厂价格范围在1720-1820元/吨，河北高端报价领先。
期货市场：尿素主力1月合约在9月14日收于1799元/吨，较9月7日结算价下跌27元/吨。整体呈现高开低走的走势，市场情绪偏弱。
基差与价差：以河南地区为基准，01合约基差为-19元/吨，周度基差走弱；1-5价差为-37元/吨，周度略有走强。
供应端：上周尿素周产量134.56万吨，环比减少1.92%，主要由于上游装置减产。其中煤制和气制产量均有所下降。预计本月下旬上游装置将逐步复产，供应将恢复至高位水平。
需求端：复合肥工厂开工率32.99%，环比减少1.19%，同比偏低4.83%。当前成品肥走货以华北地区为主，用肥时间临近，走货速度加快，库存逐步去化。未来工厂负荷将维持弱稳，对尿素形成刚性支撑。
成本与原料：动力煤价格上涨，合成氨价格上涨，甲醇价格走高，均对尿素成本形成支撑。但尿素现货价格有所回调，部分区域价格走强。
国际市场：国际尿素价格整体走强，受能源品成本上升影响。中国第三批自律配额发放后，大颗粒尿素离岸价上探至420美元/吨以上，国际市场报价呈现区域性差异。