20230824-浦银国际证券-光学行业_花开花落_云卷云舒（舜宇_丘钛1H23业绩回顾）_23页_1mb

浦银国际研究报告聚焦光学行业，主要分析舜宇光学科技（2382HK）和丘钛科技（1478HK）的2023年上半年业绩，并展望行业前景。报告下调了两家公司的目标价，并重申“买入”评级。舜宇上半年收入同比下降16%，净利润下降68%，主要受智能手机需求疲软影响，但车载业务增长25%。丘钛收入下降23%，净利润下滑87%，但毛利率环比改善，高端产品策略初见成效。行业方面，智能手机需求预计下半年缓慢复苏，新能源汽车相关业务提供长期增长动力，但存在需求不及预期和竞争加剧的风险。两家公司估值目标价分别为778港元和34港元，潜在升幅分别为23%和19%，仍具吸引力。投资建议关注车载业务增量标的，并注意行业周期性波动。