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有色金属早报总结（2021/07/09）

核心内容概览

本报告为五矿期货发布的有色金属市场早报，涵盖了铜、铝、锌、铅、镍、锡六大金属的市场分析与价格预测，结合了近期市场动态、库存变化、进出口情况及宏观经济因素，对各金属价格走势进行了综合判断。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：伦铜收跌1.24%至9328美元/吨，沪铜主力收至68560元/吨。
• 库存与贴水：LME库存环比持平，Cash/3M贴水扩至32.7美元/吨；国内进口亏损约160元/吨，上海现货升水微涨至160元/吨。
• 供需分析：6月精炼铜产量环比降2.4%，预计7月产量环比增2.6%。国内库存去化对铜价构成支撑。
• 预测：预计铜价维持区间震荡，沪铜主力运行区间参考：68000-69200元/吨。

铝

• 价格走势：LME铝价回落明显，进口亏损缩小至800元/吨。
• 库存与贴水：LME库存减少9075吨，国内社会库存较上周增加0.54万吨，现货维持贴水。
• 供需分析：淡季来临，下游对去库速度的担忧。目前难以判断累库周期是否到来。
• 预测：预计铝价继续区间波动，周内运行区间关注18000元/吨附近。

锌

• 价格走势：LME库存减少275吨，国内库存止降回升。
• 现货市场：沪市升水扩至230-250元/吨，广东地区升水维持130-180元/吨，天津库存相对充裕。
• 基本面分析：抛储阻断去库基本如预期，宏观面支撑不足，供应压力增加。
• 预测：锌价即将见顶，周内运行区间关注21500-23000元/吨。

铅

• 价格走势：沪铅高位回落，多头因高库存获利了结。
• 库存与贴水：国内铅库存续增至14万吨以上，现货市场变化不大，原生铅对盘面贴水200元/吨，再生铅对原生铅贴水400元/吨。
• 供需分析：库存和现货继续利空沪铅。
• 预测：周内区间关注15000-16200元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍价格涨0.33%，沪镍主力合约价格涨1.16%至137050元/吨。
• 现货市场：俄镍现货较08合约升水350元/吨，金川镍升水1200元/吨。
• 供需分析：镍板进口窗口打开，精炼镍供应改善，需求边际转弱。印尼镍铁持续投产，产量和进口预计增加，利润扩大。
• 不锈钢需求：出口需求旺盛，供应仍结构性紧缺，现货价格小幅调涨，限产传闻推动期货价格大涨。
• 预测：沪镍主力合约高位震荡，运行区间在125000-140000元/吨，低可交割库存挤仓风险较高。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收216850元/吨，上涨0.35%。
• 现货市场：长江有色锡1#的平均价为217500元/吨，上游云南40%锡精矿报收204500元/吨，加工费为13000元/吨。
• 供需分析：锡现货升水保持坚挺，高位偏强震荡行情将延续。
• 预测：参考运行区间213000-220000元/吨。

市场动态与数据汇总

重要日常数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.4811
• USDCNY即期：6.4925
• 1个月美元LIBOR：0.1029
• 3个月美元LIBOR：0.1239

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