20240809-宏源期货-聚酯瓶片专题报告二_产能扩张_需求放缓_13页_920kb

聚酯瓶片行业分析总结

聚酯瓶片全球产能在2015-2023年间增长了约1240万吨，年均复合增长率约429%，2023年产能总量达约3940万吨。尽管产能利用率因能源、运输等因素在2023年下滑，但亚洲地区仍是主要产能集中地，占比约63%，其中中国产能占比高达42%。北美和欧盟市场增长缓慢，部分装置产能清退。

截至2024年7月，中国聚酯瓶片厂家共有20家，48套生产装置，总产能约1913万吨/年，头部企业逸盛、三房巷、华润、万凯产能合计占全国的75.97%，CR8超过70%，属于极高寡占型市场格局。经过多年发展，中国聚酯瓶片产能经历了快速扩张阶段，2000年后进入高速发展期,年产能从2002年的150万吨增加至2010年的460万吨。

2023年全球聚酯瓶片消费总量约3018万吨，年均复合增长率480%，占全球消费量的84%。中国自2017年起成为全球最大消费市场，2023年消费量达779万吨，全球占比约23%。下游需求逐渐由饮水和食品包装转向日化、医药、化妆品等领域，传统应用领域增速放缓。具体而言，饮用水包装及饮料需求在2023年占消费总量的七成以上。

当前中国聚酯瓶片市场面临产能过剩挑战，新装置密集投产导致供应超量，库存持续积累。2024年产量再次创新高，市场供需格局供过于求，价格波动受限，但头部企业通过调整产能利用率能部分缓解压力。下游软饮料行业得益于消费升级仍将增长，提供稳定支撑。

中美欧是全球主要消费市场，美国人均年消费瓶装水约47加仑，欧洲瓶装水市场在健康趋势推动下预计到2029年CAGR达6.14%。中国软饮料产量呈现季节性特征，夏季高需求带动聚酯瓶片消费。瓶装水市场规模保持增长，农夫山泉、华润怡宝、康师傅等品牌占据80.5%市场份额。