中国金融稳定报告（2025）_117页_6mb

中国金融稳定报告2025总结

核心内容

2024年，中国在复杂严峻的国内外环境下，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，积极防范化解金融领域风险，有效维护金融稳定与安全。全年经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，重点领域风险化解有序有效，社会大局保持稳定。金融系统运行总体稳健，风险整体收敛、总体可控，金融机构经营指标和监管指标处于合理区间。

主要观点

• 经济增长：2024年GDP达到134.91万亿元，同比增长5.0%，各季度增速在4.6%至5.4%之间。三大需求协同发力，推动经济稳中有进。
• 金融支持实体经济：通过两次降准和两次降息，保持流动性合理充裕，引导存贷款利率和社会综合融资成本下降。金融“五篇大文章”稳步推进，科技、绿色、普惠、养老、数字金融支持政策体系逐步完善。
• 风险化解：重点推进融资平台债务风险化解、房地产市场平稳健康发展、中小金融机构风险处置等，有效控制金融风险。
• 宏观审慎管理：进一步健全宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估和管理，完善金融稳定保障基金制度，强化风险处置资源保障。
• 货币政策与财政政策协同：实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。

关键信息

一、宏观经济运行

• 国际经济金融形势：全球经济增长动能趋弱，地缘政治风险成为干扰全球经济复苏的重要因素。发达经济体复苏分化，美国GDP增长2.8%，欧元区增长0.9%，日本增长0.1%。
• 国内经济运行：经济总体平稳，高质量发展稳步推进。2024年GDP增长5.0%，其中第二产业贡献最大，达38.6%。三大需求（投资、消费、净出口）协同发力，对经济增长的贡献率分别为25.2%、44.5%和30.3%。
• 物价情况：CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%，物价总体稳定。
• 财政收支：全国一般公共预算收入21.97万亿元，同比增长1.4%；支出28.46万亿元，同比增长3.6%。重点支出领域增长较快，如农林水、城乡社区、科学技术等。
• 企业经营：规模以上工业企业营业收入增长2.1%，利润总额下降3.3%，但23个行业利润增长，营业收入利润率保持稳定。

二、金融体系运行

• 银行业：资产负债规模稳步增长，资本充足率稳定，资产质量整体平稳。2024年末，银行业资产总额444.57万亿元，负债总额408.11万亿元。国有大型商业银行资本充足率高于监管要求，支持实体经济能力增强。
• 保险业：资产规模增速上升，保险密度和保险深度分别提高至4045元和4.22%。保险业综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为199.4%和139.1%，均高于监管标准。保险资金运用余额增长15.08%，平均收益率提高至3.43%。
• 证券业：证券公司数量和资产规模增长，净资本总额增长5.96%，风险覆盖率、流动性覆盖率、资本杠杆率等指标均优于监管标准。公募基金规模增长18.95%，流动性管理能力提升。

三、金融市场

• 金融市场制度建设：推进利率市场化改革，完善市场利率定价自律机制，优化金融稳定管理体系。推出证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等工具，支持资本市场稳健发展。
• 金融市场稳健性评估：金融市场总体稳健，各主要指标均处于合理区间。2024年末，外汇储备达3.2万亿美元，跨境资本流动保持平衡。
• 风险防范：持续防范化解重点领域风险，如房地产金融风险、保险业风险、中小银行风险等，确保不发生系统性金融风险。

专栏与专题

• 专栏一：宏观杠杆率上升但结构优化，政府部门成为加杠杆主力，企业部门杠杆率稳中有降。
• 专栏二：跨境资本流动保持基本平衡，直接投资逆差1537亿美元，证券投资活跃，对外金融资产和负债增长。
• 专栏三：科技金融发展取得成效，政策框架健全，金融产品服务模式丰富，支持科技创新。
• 专栏四：融资平台债务风险化解取得阶段性成效，大部分融资平台实现债务接续、重组和置换，风险大幅收敛。
• 专栏五：国有大型商业银行提升损失吸收能力和经营稳健性，TLAC非资本债券发行，资本补充政策落地。
• 专栏六：利率自律机制有效提升金融服务实体经济的可持续性，存贷款利率调整机制完善，银行利率风险管理能力增强。
• 专栏七：保险业风险防范成效显著，建立人身险产品预定利率与市场利率挂钩机制，推动业务费用管理精细化，压降成本。
• 专栏八：公募基金流动性压力测试结果良好，多数基金在压力情景下具备兑付能力，流动性管理能力提升。
• 专栏九：建立市值管理制度，推动上市公司投资价值持续提升。
• 专栏十：开放式银行理财产品流动性压力测试结果良好，流动性管理能力增强。
• 专栏十一：推动中长期资金入市，提升资本市场稳定性。
• 专栏十二：强化房地产金融宏观审慎管理，推动构建房地产发展新模式。
• 专栏十三：拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定运行。
• 专题一：央行金融机构评级结果分析，显示金融机构稳健性提升。
• 专题二：银行业压力测试结果良好，显示风险抵御能力增强。
• 专题三：银行业气候风险分析，显示风险可控。
• 专题四：存款保险制度实施十年，有力保障金融稳定和安全。

未来展望

2025年，中国将坚持稳中求进工作总基调，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，促进经济稳定增长、物价合理回升。推动金融“五篇大文章”，提升金融服务实体经济质效。深化金融改革和高水平对外开放，加快构建新发展格局，确保金融市场平稳运行和金融稳定。

• 财政政策：增加发行超长期特别国债，支持“两重”项目和“两新”政策实施。
• 货币政策：保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，优化结构性货币政策工具运用。
• 金融稳定：强化宏观审慎管理，完善风险监测预警机制，推进金融稳定保障体系建设。
• 科技金融：加快构建与高水平科技自立自强相适应的金融服务体系，支持科技创新和现代化产业体系建设。
• 风险防范：稳妥推进重点领域风险化解，强化金融机构公司治理和风险管理，加强监管协同。

附录

附录提供了2024年金融相关统计资料，包括GDP、CPI、PPI、财政收支、保险资金运用情况等，为金融稳定分析提供了数据支撑。