20160821-招商证券-军工行业信息周报_我国发射世界首颗量子卫星_日韩加剧周边安全局势_14页_1mb

军工行业信息周报总结

核心内容

本周，国防军工板块（申万）表现强劲，上涨3.94%，跑赢沪深300指数2.15%的涨幅，涨幅排名第5。该板块在2016年累计涨幅排名第16。整体行业估值回调，平均PE为112倍，但部分子行业表现优于其他板块。

主要观点

• 量子通信技术突破：我国成功发射世界首颗量子卫星“墨子号”，标志着中国在量子通信技术上处于全球领先地位。该卫星将用于实现卫星与地面之间的量子通信，构建天地一体化的量子保密通信与科学实验体系，预计推动卫星制造和空间信息基础设施的发展。
• 周边安全局势升级：日韩在军事部署上不断加码，加剧地区紧张局势。韩国计划部署数百枚“玄武2”导弹，并可能部署射程800-1000公里的弹道与巡航导弹，威胁范围可覆盖北京。日本军费预算再创新高，超过51600亿日元，强调与美国的全球军事合作，意图充当“世界警察”。
• 美国对华军事压力：美军在东海进行高调巡航，向中国施压。此外，美国提出新一代反导系统以应对中国高超音速导弹威胁，并称中国在黄岩岛周边的海警船数量激增，可能预示人工建设活动的开始。
• 中国坚定维护南海主权：中国驻日大使程永华明确表态，反对日本自卫队在南海的军事行动，显示中国在南海问题上的坚定立场。

关键信息

一、行业表现

• 国防军工指数：本周上涨3.94%，跑赢市场1.79个百分点。
• 子行业表现：
  • 地面兵装：下跌2.33%，年涨幅第一。
  • 航天装备：下跌4.53%，年涨幅第二。
  • 航空装备与船舶制造：分别下跌11.89%和24.82%，年涨幅第三、第四。
• 股票池表现：
  • 领涨个股：中航资本、景嘉微、中航三鑫。
  • 领跌个股：航天工程、中航电测、全信股份。

二、行业新闻

• 量子卫星发射：中国首颗量子科学实验卫星“墨子号”成功发射，标志着中国在量子通信领域领先。
• 日韩导弹部署：韩国计划部署数百枚“玄武2”导弹，射程可覆盖北京；日本计划在钓鱼岛附近部署远程导弹，射程达300公里。
• 美国军事动向：美军两栖攻击舰在东海巡航，美国提出新一代反导系统应对中国高超音速导弹。
• 中国南海动态：中国在黄岩岛周边海警船数量激增，可能进行人工建设；中国与东盟就南海问题展开磋商，计划在2017年上半年达成框架协议。
• 中国军民融合进展：江西省与中航工业签署通航产业战略合作协议；四川成立军民融合高新装备先进材料产业联盟。
• 国际军购动态：印度计划购买4架P-8I反潜巡逻机；巴基斯坦购买红旗-16防空导弹系统。
• 日本防卫白皮书：新版白皮书强调日美军事合作，欲在全球范围发挥军事作用。

三、重点公司财务指标

四、投资评级

• 行业评级：推荐，认为行业基本面向好，指数将跑赢基准。
• 公司评级：强烈推荐-A，涵盖中航飞机、中航机电、万泽股份等公司，认为其长期竞争力高于行业平均水平。

总结

本周，军工行业在技术突破和周边安全局势升级的背景下表现出强劲势头。量子通信卫星“墨子号”的成功发射标志着中国在该领域领先全球，而日韩的军事部署则加剧了地区紧张局势。中国在南海的坚定立场和持续建设投入，以及军民融合的推进，均显示出行业发展的潜力。分析师维持对军工行业的推荐评级，并重点推荐多家公司，认为其在行业中的竞争力强，未来发展前景广阔。