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纯苯市场周报总结（2026.01.23）

核心内容概述

本周纯苯市场呈现供需偏紧平衡态势，叠加宏观情绪偏暖，纯苯期货价格显著上涨。华东现货价格也同步上涨，整体市场情绪较为积极。然而，下游需求表现分化，部分行业开工率下降，库存压力仍存，市场仍需关注后续供需变化及成本波动。

周度要点小结

价格走势

• 纯苯期货主力合约BZ2603本周报收于6056元/吨，较上周上涨 7.07%。
• 华东纯苯现货价报5940元/吨，主力基差为 -116元/吨。

基本面分析

• 供应端：石油苯开工率环比下降 1.89% 至 72.37%，加氢苯开工率环比下降 3.42% 至 54.17%，国内纯苯产量环比下降。
• 需求端：纯苯下游开工率变化不一，其中：
  • 苯乙烯开工率环比下降 1.23% 至 69.63%
  • 己内酰胺开工率环比下降 1.00% 至 76.17%
  • 苯酚开工率环比下降 0.31% 至 88.44%
  • 苯胺开工率环比上升 10.51% 至 87.61%
  • 己二酸开工率环比上升 3.8% 至 69.1%
• 下游加权开工率：环比上升 1.03% 至 75.53%
• 库存情况：由于寒潮天气导致资源到港延误，华东港口库存环比下降 8.33% 至 29.7万吨，库存压力偏高。
• 利润情况：石油苯利润为 446元/吨，较上周有所回升；加氢苯利润修复。

展望

• 1月下旬中化泉州、上海石化多套装置重启，预计带动石油苯开工率低位回升。
• 锦纶产业链利空向上传导，己内酰胺开工率预计维持低位。
• 苯酚、苯胺、己二酸需求预计小幅增长。
• 国际油价受美委、中东地缘局势缓和影响，上行空间有限。
• 短期BZ2603预计偏强震荡，技术上关注 5930元/吨 支撑与 6240元/吨 压力。

期现市场情况

• 纯苯期货：本周涨幅显著，华东现货价格同步上涨。
• 1月22日价格：
  • 石油苯华北市场价 5730元/吨
  • 石油苯华南市场价 5750元/吨
  • 石油苯东北市场价 5816元/吨
  • 山西加氢苯市场价 5600元/吨
  • 韩国纯苯FOB价格 754美元/吨
  • 中国纯苯CFR价格 752美元/吨

产业情况分析

生产开工率

• 石油苯：开工率 72.37%，环比下降 1.89%
• 加氢苯：开工率 54.17%，环比下降 3.42%
• 苯乙烯：开工率 69.63%，环比下降 1.23%
• 己内酰胺：开工率 76.17%，环比下降 1.00%
• 苯酚：开工率 88.44%
• 苯胺：开工率 87.61%
• 己二酸：开工率 69.1%，环比上升 3.8%

利润变化

• 石油苯：生产成本小幅下降，利润小幅上升至 446元/吨
• 加氢苯：生产成本环比上升，利润修复
• 苯乙烯：非一体化利润上升
• 己内酰胺：开工率下降，利润下降
• 苯酚：开工率维持高位，利润情况需关注
• 苯胺：开工率上升，利润情况需关注
• 己二酸：开工率上升，利润情况需关注

期权市场分析

• 历史波动率：纯苯主力20日历史波动率为 19.82%
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在 24.4% 附近，市场情绪偏暖。

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