20250623-华龙期货-股指周报_涨跌分化_中小盘品种承压_7页_666kb

股指研究报告总结

【行情复盘】

• A 股三大指数集体收跌，沪指跌 0.07%、深证成指跌 0.47%、创业板指跌 0.84%。
• 行业板块中，船舶制造、保险等涨幅居前；采掘、游戏等跌幅居前。
• 股指期货本周全线下跌，中小盘品种跌幅更大（如中证 500 和中证 1000）。

【债券】

• 国债期货全线上涨，尤其是 30 年期和 10 年期国债期货涨幅较大（本周分别为 0.6515%、0.71%）。

【基本面分析】

• 1-5 月全国财政收入同比下降 0.3%；公共预算支出增长 4.2%。
• 中美地缘冲突升级、美联储鹰派立场影响全球风险情绪。

【资金面】

• 当周央行净回笼资金 799 亿元；贷款市场报价利率（LPR）持稳。
• 普通居民定期存款占比持续增长，达 74.29%。

【估值与股债利差】

• 沪深 300 指数 PE 为 12.83 倍，在历史分位点 60%；中证 1000 指数 PE 分位点 42.35%。
• 股债利差处于中性水平，受避险情绪影响，股市表现较弱。

【综合分析】

• A 股市场受外部避险情绪与内部政策真空双重压制。
• 未来建议采取“箱体阈值操作”，谨慎回避风险；等待政策或地缘因素明朗。