20251229-永安期货-原油成品油早报_1页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要涵盖了2025年12月22日至12月26日期间国际原油及燃料油价格、库存变化、裂解价差以及地缘政治动态等内容。文档分为三个主要部分：日度新闻、库存数据和免责声明，并附有多张图表以辅助分析。

主要观点与关键信息

一、国际油价及价差

• 国际油价：WTI和Brent原油价格在12月22日至26日期间小幅波动，Brent价格整体略高于WTI，而Dubai价格相对稳定。
• 价差分析：WTI-Brent价差在-3.90至-4.06之间，表明Brent相对WTI更具溢价；RBOB-BRT裂解价差在10.83至27.85之间，显示RBOB汽油价格相对Brent燃料油价格有所上涨。
• 新加坡380燃料油-BRT裂解价差：整体处于112.36至116.54之间，呈现震荡走势。
• 地缘政治影响：伊朗警告美国和以色列不要对其发动攻击，强调其军事实力增强，可能对油价产生一定影响。

二、库存数据

1. 美国API原油库存：12月19日当周API原油库存减少239.1万桶，精炼油库存减少68.5万桶，海运库存减少400万桶。
2. EIA数据：
   • 商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，降幅为0.3%。
   • 战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶，增幅为0.06%。
   • 美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日。
   • 美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日。
   • 美国原油进口减少6.4万桶/日至652.5万桶/日。
3. 全球库存动态：全球石油库存去库，新加坡石油库存累库，表明市场供应偏紧，但局部地区库存增加。

三、市场分析与展望

• 裂解价差：汽柴油裂解价差震荡走弱，表明市场需求疲软，基本面过剩。
• 季节性对比：一季度过剩量可能达到季节性四倍，短期空配可能性较大。
• 炼油毛利：西北欧、地中海等地区炼油毛利变化不大，但部分区域毛利有所下降。
• 天然气与原油比价：天然气/原油比价有所波动，显示能源市场存在不确定性。

四、地缘政治新闻

1. 哈马斯指责以色列：哈马斯高级官员表示以色列未履行停火协议，继续在加沙实施杀戮和迫使民众挨饿的政策，呼吁美国施压。
2. 伊朗警告以色列和美国：伊朗总统表示，美国、以色列和欧洲正在对伊朗进行“全面围剿”，并警告若发生新的军事攻击，伊朗将坚决回应。
3. 乌克兰与美国会晤：泽连斯基表示将在与特朗普会晤后与欧洲领导人会谈，旨在争取更强硬立场，防止俄罗斯延长冲突。

五、图表分析

• 图1：WTI-BRENT价差：显示两者价差稳定，且整体呈现负值，表明Brent价格相对更高。
• 图2：SC原油地区间价差：SC原油价格在12月22日至26日期间波动，且与Brent价差维持在一定水平。
• 图3：汽油-取暖油价差季节性：显示汽油与取暖油价差存在季节性波动，表明市场需求和供应结构的变化。
• 图4：RBOB-BRT裂解价差季节性：价差呈现震荡，显示市场对汽油和燃料油的需求变化。
• 图5：新加坡380燃料油-BRT裂解价差：价差变化不大，显示市场对燃料油的需求相对稳定。
• 图6：美国汽油总库存：库存数据呈现波动，可能受到地缘政治和需求变化的影响。

六、免责声明

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