20211110-粤开证券-_粤开策略_每日数据跟踪_7页_989kb

粤开证券投资策略总结（2021年11月10日）

核心内容概述

粤开证券于2021年11月10日发布投资策略报告，重点分析了当日A股与港股的市场表现，并对近期市场走势进行了研判。报告指出，受多重因素影响，市场整体承压，但北上资金并未大幅撤离，仍对部分高景气行业保持加仓态势。

主要观点

1. A股市场表现

• 三大指数下跌：沪指收跌0.41%，深证成指收跌0.38%，创业板指收跌0.30%。
• 行业分化明显：
  • 上涨板块：房地产、医药生物、通信。
  • 回调板块：食品饮料、采掘、有色金属。
• 概念板块波动：
  • 上涨概念：半导体设备、今日头条、连板。
  • 回调概念：锂矿、锂电电解液、钴矿。
• 成交额与北向资金：
  • 两市成交约10801亿元，较前一交易日有所放量。
  • 北上资金净流出约118.1亿元。

2. 市场下跌原因分析

• 通胀数据超预期：PPI同比上涨13.5%，CPI同比上涨1.5%，剪刀差高达12%，市场对“滞涨”预期升温。
• 流动性担忧：美联储Taper政策落地后，市场对流动性边际收紧的担忧加剧。
• 权重股拖累：受“滞涨”预期影响，权重股表现疲软，拖累三大指数。
• 新能源板块受压：受隔夜美股特斯拉下跌影响，新能源板块大幅走低。

3. 北上资金动向

• 北上资金短期净流出幅度不大，主要因个股与板块盈利预期分化。
• 化工、计算机、电气设备等高景气行业仍获北上资金加仓。
• 综合来看，北上资金并未大规模撤离，市场情绪仍可期待后续资金流入。

4. 港股市场表现

• 跟随A股下跌：受美股特斯拉下跌及国内通胀数据影响，港股整体走低。
• 恒生指数走势：在均线系统压制下持续回落，资金参与意愿偏弱。
• 调整后底部区域：经过近三周调整，港股已进入震荡底部区域，继续下行空间有限。

5. 流动性与政策影响

• 美联储Taper靴子落地，短期海外流动性扰动不大。
• 人民币走强，短期利率上升，对市场流动性形成一定压力。

6. 投资建议

• 短期策略：维持港股短期宽幅震荡的判断，整体性行情难现。
• 配置方向：建议关注具备性价比的核心资产及景气向上的低估个股。
• 风险提示：市场存在“滞涨”风险，需警惕流动性边际收紧对成长股的影响。

关键信息

• 主要下跌板块：黑色系（煤炭、双焦、动力煤）、消费板块、新能源板块。
• 主要上涨板块：房地产、医药生物、通信、部分概念板块（如半导体设备）。
• 北上资金动态：净流出118.1亿元，但对高景气行业仍保持加仓。
• 通胀数据影响：PPI与CPI剪刀差扩大，市场对“滞涨”预期升温。
• 投资评级标准：
  • 股票评级：买入（相对大盘涨幅>10%）、增持（5%-10%）、持有（-5%-5%）、减持（< -5%）。
  • 行业评级：增持（行业回报>5%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）。

风险提示

• 市场存在“滞涨”风险，需警惕通胀与流动性收紧的双重压力。
• 新能源等成长板块受外围市场影响较大，短期波动加剧。
• 投资决策应结合个人风险承受能力与市场变化，谨慎操作。

分析师信息

• 分析师：陈梦洁
• 执业编号：S0300520100001
• 任职单位：粤开证券，现任首席策略分析师
• 学历：硕士研究生
• 加入时间：2016年

投资策略研究背景

• 报告基于wind数据与粤开证券研究院分析，提供市场走势解读与投资建议。
• 报告关注点包括：市场情绪、板块轮动、北上资金流向、通胀与流动性变化。

联系方式

• 粤开证券地址：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号开发区控股中心21-23层
  • 北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com
• 分析师联系方式：
  • 电话：010-64814022
  • 邮箱：chenmengjie@ykzq.com