20170724-联讯证券-慧网通达-430352.OC-_联讯新三板公司深度_慧网通达_物联网应用行业领先者_进军身份识别产业_28页_2mb

慧网通达公司深度分析总结

核心内容概述

慧网通达（430352.OC）是一家专注于超高频RFID技术及生物特征识别的公司，其业务涵盖RFID产品、指纹识别系统及技术服务。公司处于物联网应用行业，该行业作为国家优先支持的新兴产业，具有广阔的市场前景和发展潜力。2016年公司通过并购北京中天一维科技有限公司，拓展了指纹识别业务，增强了其在信息安全领域的竞争力。分析师彭海对慧网通达进行了首次评级，目标价为17.6元，当前价为13元，预计未来有约35%的上涨空间，给予“买入”评级。

主要观点

• RFID业务稳步增长：慧网通达在超高频RFID智能读写模组方面具有明显竞争优势，其核心技术包括100%的电子标签识别率和可移植性，提高了产品的竞争力。
• 并购中天一维拓展指纹识别市场：通过收购中天一维，公司进入了信息安全领域，预计2017年并表后，公司营收和净利润将显著增长。
• 盈利预测与估值：预计2017-2019年公司归母净利润分别为9.56亿、10.57亿和11.80亿元，EPS分别为0.80元、0.88元和0.98元。按2017年业绩计算，公司估值应为17.6元，当前股价13元，有约35%的上涨空间。
• 市场前景广阔：根据Gartner预测，2020年全球物联网设备和服务支出将达到13.8万亿元，到2025年全球物联网市场规模将达到2万亿美元。中国RFID应用市场也在快速增长，预计到2025年市场价值将达到43亿美元。
• 技术融合与创新：公司未来计划在RFID技术中注入DNA生物特征识别技术，研发基因检测试剂盒，进一步完善身份识别技术。

关键信息

1. 公司基本信息

• 当前价：13元
• 目标价：17.6元
• 分析师：彭海
• 执业编号：S0300517030001
• 电话：010-84938897
• 邮箱：penghai_bf@lxsec.com

2. 盈利预测

3. 财务指标

4. 市场前景

• 物联网市场潜力巨大：预计2020年全球物联网市场规模将达132亿美元，2025年将达到2万亿美元。
• RFID应用快速增长：中国RFID市场价值预计在2025年达到43亿美元，HF和UHF技术应用广泛，UHF技术未来增长空间大。
• 生物特征识别成为趋势：指纹识别技术已广泛应用，DNA识别技术将成为未来重点发展方向。

5. 风险提示

• 运营风险：公司需持续优化运营效率，以应对市场竞争。
• 控制人控制不当风险：公司股权相对集中，需防范控制人行为对公司治理的影响。
• 应收账款过高风险：公司应收账款占比较高，需加强应收账款管理。
• 新项目进展不达预期风险：公司未来在基因识别等新领域的拓展存在不确定性。

未来展望

慧网通达未来将重点发展基因识别技术，进一步完善其在生物特征识别领域的布局。公司通过并购中天一维，增强了在信息安全市场的竞争力，并拓展了指纹识别业务。随着物联网和RFID技术的不断发展，慧网通达有望在多个领域实现更广泛的应用，并在技术融合和创新方面持续发力，提高市场占有率和盈利能力。

可比公司估值情况

结论

慧网通达凭借其在RFID和生物特征识别领域的技术优势，以及通过并购中天一维拓展信息安全市场，公司具备良好的成长性与市场竞争力。随着物联网行业的快速发展，公司有望在多个细分市场中持续拓展，实现业绩稳步增长。当前估值较低，存在较大上涨空间，分析师给予“买入”评级。