20260115-创元期货-股指期货早报_融资保证金上调_A股短期调整不改上涨趋势_14页_1mb

报告摘要

2026年1月15日，A股市场在国内外多重因素影响下呈现震荡分化走势。尽管融资保证金比例上调，导致市场情绪回落，但整体市场仍维持在三万亿成交量的水平，表明市场活跃度未减。短期调整不改上涨趋势，市场预期将维持稳定发展。

海外影响：
- 美国11月零售销售和PPI数据表现强劲，显示消费韧性与通胀压力，支撑美联储维持高利率政策。
- 多位美联储官员表态支持政策独立性，卡什卡利明确反对降息，市场对美联储暂缓降息的预期增强。
- 美股整体下跌，受地缘政治与美联储政策影响，对A股开盘形成中性偏空影响。
国内政策与市场动态：
- 融资保证金比例从80%上调至100%，市场解读为管理层对市场降温的信号，可能表明政策有边际调整需求。
- 三部门延续实施支持居民换购住房的个税政策，同时召开新能源汽车行业座谈会，强调抵制无序“价格战”。
- 市场热点集中在商业航天与AI领域，显示科技与新兴产业仍是市场关注焦点。
市场表现：
- 上证指数下跌0.31%，深成指上涨0.56%，创业板指上涨0.82%，市场呈现震荡分化。
- 计算机、通信、传媒、电子板块涨幅居前，银行、房地产、非银金融、交通运输板块跌幅居前。
- 全市场2742只个股上涨，2591只个股下跌，市场情绪有所波动。
期货市场：
- 上证50、沪深300、中证500和中证1000指数期货合约均出现下跌，但跌幅有限。
- 市场整体流动性未明显恶化，但融资保证金调整对市场情绪产生一定压制作用。
- 基差与跨期价差显示市场对未来预期存在分歧，但短期调整可能不会改变长期上涨趋势。

美联储动态：
- 卡什卡利：反对一月份降息。
- 保尔森：支持未来降息。
- 美国经济表现温和增长，通胀压力仍存。
- 美国最高法院未就特朗普关税作出裁决，预计下周二或周三。
地缘政治与贸易：
- 伊朗局势紧张，美伊关系复杂，对全球市场产生扰动。
- 特朗普宣布对进口芯片征收25%关税，白宫计划扩大范围。
国内政策：
- 融资保证金上调，显示政策调控意图。
- 新能源行业座谈会召开，强调抵制无序“价格战”。
- 三部门延续换购住房个税优惠政策。