20240630-国泰期货-铝_横盘格局_矛盾偏平_氧化铝_震荡收敛_等待方向选择_17页_8mb

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期货研究报告摘要

摘要： 本周国泰君安期货研究提出，铝（沪铝）和氧化铝市场运行呈现以下特征：铝市场维持阶段性平台震荡，主要逻辑在于供需矛盾偏平衡或边际改善预期不明确；氧化铝市场震荡收敛，短期因现货供应紧张支撑价格，但仍需等待方向选择。报告指出，尽管国内铝锭社会库存小幅累库且下游开工率下滑，但铝棒加工利润有所回升；预计下半年国内外需求同比增速可能放缓，但仍存在产需缺口及供需同比齐降的可能，低库存格局难改。进口方面，进口亏损再度扩大（-1500元/吨），外盘（伦铝）走势对沪铝构成一定影响。未来重点关注海外宏观经济可能带来的潜在低点。

氧化铝方面： 当前现货市场供应偏紧，部分大型工厂复产可能受赤泥库问题延迟，价格支撑尚存，但实际成交偏弱，预计跟随铜铝等有色板块呈现震荡走势。

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