20250818-国泰期货-铝_继续收敛_氧化铝_横盘小涨_铸造铝合金_淡季压力逐渐显现_3页_1mb

国泰君安期货研究报告摘要（2025年08月18日）

铝、氧化铝及铸造铝合金综述

铝：市场处于区间收敛状态。氧化铝：呈现横盘小幅上涨走势。铸造铝合金：淡季特征明显，市场承压显现。

全球美债持仓动态

尽管美元偏弱引发对美国资产的担忧，6月份外资仍创新高增持美债。印度与爱尔兰因贸易争端减持美债。日本连续第六个月增持，创一年新高；英国增持近500亿美元；中国四个月首度增持，重回2009年以来低位。

美国市场流动性预期

巴克莱预计9月因财政部账户重建、季末缴税和结算影响，银行准备金将下滑至3万亿以下。但市场流动性总体仍将维持充裕水平。

市场趋势强度评估

铝、氧化铝和铸造铝合金均处中性略偏弱区间（趋势强度指数为0）。

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