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不锈钢期货日报总结

1. 期货市场概况

1月15日，不锈钢期货主力合约SS2603表现强劲，开盘价为13985元/吨，全天呈现单边上行趋势，最高触及14620元/吨，最终收盘于14415元/吨，较前一交易日上涨 3.52%。市场资金参与度显著提升，成交量达到 489,832手，较前一日增长 128.88%，成交额为 351.05亿元。持仓量为 145,444手，较前一日增加 10,565手，显示多头资金主动增仓，市场整体做多情绪浓厚。

2. 现货市场动态

现货市场方面，1月15日，无锡和佛山市场304/2B不锈钢价格均出现大幅上调，宏旺报价均为 14,400元/吨，较前日 13,900元/吨 上涨 500元/吨。尽管价格上涨，但终端对高价资源接受度不高，采购节奏放缓，多以询单为主，实际成交未明显改善。

从区域市场来看：

• 华中地区（如武汉）304冷轧价格报 14,000-14,500元/吨，较前日上涨 350-450元/吨；
• 华南地区（如佛山）各钢厂304冷轧价格普遍上调 500元/吨。

3. 影响因素分析

3.1 库存变化

• 全国55家样本企业不锈钢总库存为 718,960吨，较前周 751,636吨 下降 4.35%，连续第五周去库；
• 无锡地区库存为 539,498吨，较前周 554,174吨 下降 2.65%；
• 其他地区库存为 118,460吨，较前周 130,300吨 下降 9.09%；
• 热轧库存下降更为显著，其他地区热轧库存为 92,610吨，较前周 104,010吨 下降 10.96%。

库存持续去化主要受 节前补库需求释放 和 钢厂发货量减少 的双重影响。

3.2 技术面分析

• 主力合约SS2603收盘 突破5日均线和10日均线，形成均线多头排列；
• 成交量 创近两周新高，持仓量同步增加，资金流入验证上涨动能；
• MACD指标红柱扩大，DIFF与DEA出现金叉上行，发出明确的做多信号；
• 布林带显示短期阻力位为 14,600元/吨（上轨），重要支撑位为 14,200元/吨（中轨），短期价格或在 14,300-14,600元/吨 区间震荡上行。

4. 行情展望

当前不锈钢市场的主要驱动力来自 “印尼镍矿缺口 → 镍铁涨价 → 成本传导” 的产业链逻辑，短期价格受资金和情绪推动延续强势。

然而，需关注以下风险因素：

• 下游制造业进入 传统淡季，终端采购以 刚需为主，投机性补库意愿不足；
• 若高价资源 抑制实际消费，可能引发价格回调压力。

中长期来看，应重点关注：

• 印尼镍矿配额二次申请进度；
• 国内钢厂复产情况 对供应端的影响。

5. 风险提示

本报告由 国金期货 制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。报告内容基于 公开资料、第三方数据或公司调研，已进行审慎审核，但 无法绝对保证信息的真实、完整和准确。报告仅供 参考，不构成 投资、法律、会计或税务操作建议。

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