20250110-东亚期货-化工品周报—沥青_12页_807kb

报告摘要

沥青周报总结（2025年1月10日）

重点摘要

生产供应方面
截至1月9日，国内83家主要炼厂开工率达29.16%，周环比上涨3.8%；周度产量为435万吨，周环比增长8.9%；2024年月度产量初步统计为212万吨，同比下降18%，显示当前炼厂复工积极，但全年仍有下滑压力。

需求方面
2024年11月表需（基础需求）为249万吨/月，同比下降14%，或受传统淡季影响；年度表需数据2023年高点达3170万吨，同比增长超19%，提示全年景气度较好，但季节性回落明显。

库存情况
截至1月9日，主要沥青厂库库存率为23.5%，周环比+14%；社会库存达到15.1%，周环比+8%，反应出产品去库节奏偏慢，库存仍有累积趋势。

利润与价差
当前行业成本约为3690元/吨，行业毛利维持在**-210元/吨的亏损水平。区域价差方面，华东相对坚挺：华东地区价差报79元**；东北、山东、华南地区均为负向价差，尤其山东地区达**-191元**，信号偏弱。

短期趋势简析
产量稳步回升，需求持续疲软，价差收窄迹象明显；库存增幅较显著，企业经营承压，预计短期趋势偏弱，需关注成本支撑力度及下游订单变化。