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中泰期货市场分析周报 (2024年8月5日)

一、宏观与宏观资讯

宏观方面，7月财新中国服务业PMI录得52.1%，较6月回升0.9个百分点，显示服务业扩张速度加快，但制造业景气度下滑使综合PMI回落至九个月来最低水平51.2%。美国7月ISM非制造业指数为51.4，高于预期，脱离严重萎缩区间。

央行等五部门强化金融支持乡村振兴政策部署，中泰声明辟谣转融券数据造假。全球央行面临经济衰退担忧，日本央行表态称若前景变化可调整利率政策。

市场方面，8月5日A股大盘低开冲高后受外盘拖累收跌。北向资金净流出323亿元，市场恐慌加剧，三大股指均创阶段新低。

二、市场表现综述

1. 股指期货
   上证指数收报2860.70点，跌1.54%；深证成指报8395.05点，跌1.85%；创业板指报1607.29点，跌1.89%。成交量萎缩，宏观悲观情绪蔓延。

2. 商品期货
   农业板块中，棉花、白糖、苹果、红枣、花生等均有震荡调整；能源化工方面，原油、塑料、橡胶、甲醇、纯碱、玻璃等维持偏弱走势；金属中，铝、工业硅、碳酸锂、烧碱、铁合金等分化行情明显；黑色板块中，铁矿石、钢材、焦煤焦炭等因政策预期出现结构性反弹。

3. 国债期货
   国债期货全线收涨，30年期主力合约涨逾1%，短端及超长端利率走低。隔夜国际大宗商品及股市普跌，拖累国内商品市场。

三、核心观点与操作建议

1. 宏观与策略
   市场对政策底有预期，但基本面弱复苏、资金结构性缺位、风险偏好压制等因素制约行情反转。需警惕地缘风险、海外流动性变化及事件驱动影响。

2. 股指期货操作
   单边宜观望，期权合约可备兑续持并布局保护策略。关注政策信号与指数关键点位动向，谨慎持仓，及时止盈止损。

3. 商品期货建议

• 工业品：短期操作以套利和观望为主，注意事件驱动的波动机会；中长线资源配置需择机布局，例如L2408留意近远月价差矛盾。
• 能源化学：高低硫品种分化明显，原油偏弱震荡；焦煤现货强运输逻辑仍在，但期货盘面受情绪压制。
• 农产品：白糖中期价格有支撑，但远期压力犹存；集装箱运价环比下滑加大集运板块波动。
• 黑色建材：在财政发力预期助力下稳杠杆仍有空间，等待宏观改善信号。

4. 风险提示
   需密切监控海外市场联动效应；关注国内基本面数据及政策变化；控制仓位，管理基差风险。

免责声明：本报告由中泰期货股份有限公司制作，本公司具有中国证监会核准的期货咨询业务资格。本报告基于公开信息撰写，仅反映分析师在报告所发布当日的判断，且不构成任何具体买卖建议。投资者据此入市，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。