> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年7月14日） ## 核心内容概述 工业硅期货市场在2026年7月14日呈现震荡走势，整体供需偏弱，但成本支撑有所上升。多晶硅市场则表现出结构性调整，硅片和电池片生产亏损，而组件生产盈利。市场主要受到供给端排产增加、需求端逐步恢复、成本支撑变化以及政策预期影响。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为 **8.9万吨**，环比持平。 - 工业硅生产成本有所上升，新疆地区样本通氧553生产成本为 **8946.3元/吨**，环比无变化。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为 **7.3万吨**，环比增长 **1.39%**。 - **有机硅** 需求表现较好，库存为 **76500吨**，处于低位，有机硅生产利润为 **2727元/吨**，处于盈利状态。 - **铝合金锭** 库存为 **2.56万吨**，处于低位，进口亏损为 **1157元/吨**，A356铝送至无锡运费和利润为 **655.6元/吨**，再生铝开工率为 **51.4%**，环比减少 **0.77%**。 - **硅片** 生产亏损，库存为 **27.98万吨**，环比增加 **2.30%**，处于历史高位。 - **电池片** 生产亏损，库存为 **12.56GW**，环比增加 **6.62%**。 - **组件** 生产盈利，库存为 **24.76GW**，环比减少 **51.73%**。 ### 库存情况 - 社会库存为 **55.3万吨**，环比持平。 - 样本企业库存为 **179700吨**，环比减少 **1.58%**。 - 主要港口库存为 **12.4万吨**，环比增加 **1.64%**。 ### 期货走势 - 工业硅09合约期价收于 **MA20下方**，整体偏多。 - 工业硅2609：预计在 **8370-8500元/吨** 区间震荡。 ### 主要观点 - 工业硅供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。 - 需求端有所复苏，但整体仍偏弱。 - 成本支撑有所上升，尤其在枯水期。 - 市场整体呈现偏多趋势，但需关注西南复产及多晶硅减产等风险。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为 **21700吨**，环比增加 **2.84%**。 - 预计7月排产为 **9.82万吨**，环比增加 **5.93%**。 ### 需求端 - 硅片产量为 **12.51GW**，环比增加 **4.94%**，但生产仍亏损。 - 电池片产量为 **52.15GW**，环比增加 **8.91%**，生产亏损。 - 组件产量为 **38.2GW**，环比增加 **9.81%**，生产盈利。 - 多晶硅行业平均成本为 **37980元/吨**，生产所得为 **-5980元/吨**，处于亏损状态。 ### 库存情况 - 周度总库存为 **31万吨**，环比增加 **2.99%**，处于历史高位。 - 中国多晶硅供需平衡为 **-0.42万吨**，环比下降 **213.51%**。 ### 期货走势 - 多晶硅09合约期价收于 **MA20上方**，整体偏空。 - 多晶硅2609：预计在 **35485-36740元/吨** 区间震荡。 ### 主要观点 - 多晶硅供给端持续增加，但需求端硅片生产短期减少，中期有望恢复。 - 电池片生产持续增加，组件生产持续恢复。 - 成本支撑持稳，但整体市场仍面临需求疲软和库存高位的压力。 - 市场整体偏空，但需关注光伏政策预期和下游补库情况。 --- ## 市场风险与逻辑 ### 利多因素 - 减产挺价消息 - 光伏政策预期 - 出口保持稳定 ### 利空因素 - 需求疲软库存高位 - 多晶硅开工率低 - 西南复产供应压力 ### 主要逻辑 - 供需双弱，成本支撑下移 - 等待下游补库及政策指引 ### 主要风险点 - 西南复产超预期 - 多晶硅减产扩大 - 宏观情绪扰动 --- ## 关键数据汇总 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅09合约基差 | 565 | 670 | 498 | 74.33% | | 多晶硅09合约基差 | -4110 | -4350 | -37 | -6.50% | | 工业硅样本企业库存 | 179700吨 | 182600吨 | -2900吨 | -1.59% | | 多晶硅周度总库存 | 31万吨 | 30.1万吨 | 0.9万吨 | 2.99% | | 多晶硅行业平均成本 | 37980元/吨 | 37980元/吨 | 0 | 0.00% | | 多晶硅生产所得 | -5980元/吨 | -5980元/吨 | 0 | 0.00% | --- ## 期货与现货关系 - 工业硅现货价格为 **9000元/吨**，09合约基差为 **565元/吨**，现货升水期货。 - 多晶硅现货价格为 **31250元/吨**，09合约基差为 **-4110元/吨**，现货贴水期货。 --- ## 总结 - 工业硅市场整体偏多，供给端排产增加，需求端有所复苏，成本支撑上升。 - 多晶硅市场偏空，供给持续增加，需求恢复缓慢，库存高位。 - 需关注西南复产、多晶硅减产以及宏观政策对市场的影响。 - 未来工业硅2609预计在 **8370-8500元/吨** 区间震荡，多晶硅2609预计在 **35485-36740元/吨** 区间震荡。