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工业硅期货早报总结（2026年7月14日）

核心内容概述

工业硅期货市场在2026年7月14日呈现震荡走势，整体供需偏弱，但成本支撑有所上升。多晶硅市场则表现出结构性调整，硅片和电池片生产亏损，而组件生产盈利。市场主要受到供给端排产增加、需求端逐步恢复、成本支撑变化以及政策预期影响。

工业硅基本面分析

供给端

• 上周工业硅供应量为 8.9万吨，环比持平。
• 工业硅生产成本有所上升，新疆地区样本通氧553生产成本为 8946.3元/吨，环比无变化。

需求端

• 上周工业硅需求为 7.3万吨，环比增长 1.39%。
• 有机硅 需求表现较好，库存为 76500吨，处于低位，有机硅生产利润为 2727元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭 库存为 2.56万吨，处于低位，进口亏损为 1157元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为 655.6元/吨，再生铝开工率为 51.4%，环比减少 0.77%。
• 硅片 生产亏损，库存为 27.98万吨，环比增加 2.30%，处于历史高位。
• 电池片 生产亏损，库存为 12.56GW，环比增加 6.62%。
• 组件 生产盈利，库存为 24.76GW，环比减少 51.73%。

库存情况

• 社会库存为 55.3万吨，环比持平。
• 样本企业库存为 179700吨，环比减少 1.58%。
• 主要港口库存为 12.4万吨，环比增加 1.64%。

期货走势

• 工业硅09合约期价收于 MA20下方，整体偏多。
• 工业硅2609：预计在 8370-8500元/吨 区间震荡。

主要观点

• 工业硅供给端排产有所增加，但整体仍处于低位。
• 需求端有所复苏，但整体仍偏弱。
• 成本支撑有所上升，尤其在枯水期。
• 市场整体呈现偏多趋势，但需关注西南复产及多晶硅减产等风险。

多晶硅基本面分析

供给端

• 上周多晶硅产量为 21700吨，环比增加 2.84%。
• 预计7月排产为 9.82万吨，环比增加 5.93%。

需求端

• 硅片产量为 12.51GW，环比增加 4.94%，但生产仍亏损。
• 电池片产量为 52.15GW，环比增加 8.91%，生产亏损。
• 组件产量为 38.2GW，环比增加 9.81%，生产盈利。
• 多晶硅行业平均成本为 37980元/吨，生产所得为 -5980元/吨，处于亏损状态。

库存情况

• 周度总库存为 31万吨，环比增加 2.99%，处于历史高位。
• 中国多晶硅供需平衡为 -0.42万吨，环比下降 213.51%。

期货走势

• 多晶硅09合约期价收于 MA20上方，整体偏空。
• 多晶硅2609：预计在 35485-36740元/吨 区间震荡。

主要观点

• 多晶硅供给端持续增加，但需求端硅片生产短期减少，中期有望恢复。
• 电池片生产持续增加，组件生产持续恢复。
• 成本支撑持稳，但整体市场仍面临需求疲软和库存高位的压力。
• 市场整体偏空，但需关注光伏政策预期和下游补库情况。

市场风险与逻辑

利多因素

• 减产挺价消息
• 光伏政策预期
• 出口保持稳定

利空因素

• 需求疲软库存高位
• 多晶硅开工率低
• 西南复产供应压力

主要逻辑

• 供需双弱，成本支撑下移
• 等待下游补库及政策指引

主要风险点

• 西南复产超预期
• 多晶硅减产扩大
• 宏观情绪扰动

关键数据汇总

期货与现货关系

• 工业硅现货价格为 9000元/吨，09合约基差为 565元/吨，现货升水期货。
• 多晶硅现货价格为 31250元/吨，09合约基差为 -4110元/吨，现货贴水期货。

总结

• 工业硅市场整体偏多，供给端排产增加，需求端有所复苏，成本支撑上升。
• 多晶硅市场偏空，供给持续增加，需求恢复缓慢，库存高位。
• 需关注西南复产、多晶硅减产以及宏观政策对市场的影响。
• 未来工业硅2609预计在 8370-8500元/吨 区间震荡，多晶硅2609预计在 35485-36740元/吨 区间震荡。