20260714-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

工业硅、碳酸锂、镍、锌、锡、铝产业期现日报总结

工业硅产业

• 价格变化：华东通氧SI5530工业硅价格回升50元/吨至9100元/吨，涨幅0.55%；华东SI4210工业硅价格持平；新疆99硅价格持平。
• 基差：华东通氧SI5530基差上涨45元/吨至665元/吨，涨幅7.26%；SI4210基差微跌5元/吨至115元/吨；新疆基差微跌5元/吨至915元/吨。
• 月间价差：主力合约上涨5元/吨至8435元/吨；当月-连一价差上涨35元/吨；连一-连二价差上涨10元/吨；连二-连三价差持平；连三-连四价差下跌5元/吨。
• 基本面：全国工业硅产量环比增加2.71万吨，涨幅8.18%；新疆产量微增0.33万吨；云南产量大增0.70万吨，涨幅40.00%；四川产量大幅增长1.64万吨，涨幅300.37%。
• 开工率：全国开工率提升4.87个百分点至46.09%；新疆开工率提升1.97个百分点至78.97%；云南开工率提升4.94个百分点至22.13%；四川开工率提升19.38个百分点至32.89%。
• 库存：新疆厂库库存下降0.38万吨；云南厂库库存微增0.07万吨；四川厂库库存持平；社会库存持平；仓单库存微降0.05万吨；非仓单库存微增0.05万吨。
• 观点：工业硅期价因伊犁地区减产而快速反弹，但基本面偏弱，价格围绕成本波动。若减产延续，价格重心可能上移，建议逢高平仓多单，期权方面可持有卖看跌。

碳酸锂产业

• 价格变化：电池级碳酸锂均价下跌1000元/吨至154000元/吨，跌幅0.65%；工业级碳酸锂均价下跌1000元/吨至150000元/吨，跌幅0.66%；氢氧化锂均价下跌500元/吨。
• 基差：电池级碳酸锂基差下跌1640元/吨至1760元/吨，跌幅48.24%。
• 月间价差：2608-2609价差为-320元/吨；2609-2610价差为240元/吨；2609-2611价差为860元/吨。
• 基本面：碳酸锂产量环比增加2025吨，涨幅1.79%；电池级碳酸锂产量环比微增；工业级碳酸锂产量环比增加1750吨，涨幅5.36%；需求量环比增加3338吨，涨幅2.26%。
• 库存：碳酸锂总库存增加6994吨，涨幅11.67%；下游库存增加8517吨，涨幅20.27%；冶炼厂库存减少1523吨，跌幅8.50%。
• 观点：碳酸锂期货维持偏弱震荡，基本面支撑有限，短期价格承压。需求不证伪下调整空间有限，若情绪企稳可考虑低位买估值机会。

镍产业

• 价格变化：电解镍价格下跌250元/吨至128700元/吨，跌幅0.19%；金川镍价格下跌400元/吨至129850元/吨，跌幅0.31%；进口镍价格下跌300元/吨至127650元/吨，跌幅0.23%。
• 成本：一体化MHP生产电积镍成本下降19962元/吨，跌幅11.08%；一体化高冰镍生产电积镍成本微增2134元/吨，涨幅1.38%。
• 月间价差：2607-2608价差为-340元/吨；2608-2609价差为-350元/吨；2609-2610价差为-330元/吨。
• 基本面：精炼镍产量环比下降1991吨，跌幅3.23%；进口量环比下降5361吨，跌幅15.11%；总库存增加6994吨，涨幅11.67%。
• 观点：镍价震荡上涨，印尼配额政策仍是核心关注。基本面偏弱，但估值低位可能小幅修复，主力参考126000-132000元/吨区间，短期观望为主。

锌产业

• 价格变化：0#锌锭价格下跌130元/吨至24680元/吨，跌幅0.52%；广东0#锌锭价格下跌135元/吨至24645元/吨，跌幅0.54%。
• 价差：LME 0-3升贴水下跌12.22美元/吨。
• 月间价差：2607-2608价差下跌35元/吨；2608-2609价差下跌10元/吨；2609-2610价差上涨10元/吨。
• 基本面：精炼锌产量环比下降1.88万吨，跌幅3.23%；进口量环比下降0.10万吨，跌幅17.15%；出口量环比持平。
• 库存：中国锌锭社会库存微增0.32万吨；LME库存微降0.05万吨。
• 观点：锌价处于供需双弱格局，估值偏低，下方空间有限。价格上行可能源于供应减产、宏观流动性宽松及海外阶段性软逼仓风险，建议逢低买入，关注24000-24500元/吨支撑。

锡产业

• 价格变化：1#锡价格下跌3850元/吨至412550元/吨，跌幅0.92%；LME 0-3升贴水上涨10美元/吨，涨幅2.60%。
• 价差：进口盈亏下跌1811.27元/吨，跌幅35.42%；沪伦比值微降。
• 月间价差：2607-2608价差下跌2620元/吨；2608-2609价差下跌300元/吨；2609-2610价差下跌460元/吨；2610-2611价差下跌300元/吨。
• 基本面：锡矿进口量环比增加1111吨，涨幅7.07%；精锡产量环比增加260吨，涨幅1.71%；锡矿加工费持平。
• 库存：SHFE库存下降351吨，跌幅5.64%；社会库存下降438吨，跌幅6.00%。
• 观点：锡价短期受宏观不确定性影响，可能大幅波动。中长期具备配置价值，关注CPI数据、美元走势及主要供应国政策动态。

铝产业链

• 价格变化：SMM A00铝价格下跌120元/吨至23000元/吨，跌幅0.52%；电解铝进口盈亏上涨426元/吨。
• 价差：氧化铝进口盈亏上涨2.82元/吨；沪伦比值上涨0.12。
• 月间价差：AL 2607-2608价差为-30元/吨；AL 2608-2609价差为-25元/吨；AL 2609-2610价差为-20元/吨。
• 基本面：氧化铝产量环比下降12.47万吨，跌幅1.68%；电解铝产量环比下降12万吨，跌幅3.11%；海外电解铝产量环比下降4.22万吨，跌幅1.81%。
• 库存：中国电解铝社会库存下降5.1万吨，跌幅4.64%；铝棒社会库存下降0.13万吨。
• 观点：铝价短期震荡，关注政策及成本端波动。库存压力较大，需注意仓位控制和风险管理，建议关注103000元/吨附近支撑。