> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 新消费行业周报总结（2026.7.13-2026.7.17） ## 核心内容 国务院近日批复《扩大消费“十五五”规划》，明确消费为中长期核心战略，强调服务型消费占比提升、消费结构优化、居民信心增强、供给质量升级、消费环境改善等方向。规划提出，到2030年，社会消费品零售总额将达60万亿元，2025-2030年复合增长率3.7%。服务零售额增长较快，通讯信息服务、旅游咨询租赁服务、文体休闲服务等细分领域表现突出。 2026年上半年，全国社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，商品零售额增长1.1%。网上零售额增长5.2%，限额以上单位粮油食品、服装鞋帽、通讯器材类商品零售额分别增长7.4%、6.7%、14.4%。消费市场整体呈现稳中有进的态势。 ## 主要观点 - **政策导向**：《扩大消费“十五五”规划》明确消费为中长期战略，服务型消费占比将持续提升，消费对经济增长的基础性作用将进一步增强。 - **行业表现**：服务消费增长较快，特别是通讯信息、旅游咨询、文体休闲服务等板块。商品消费增速较慢，但基本生活类和部分升级类商品表现较好。 - **公司业绩**： - **永辉超市**：扭亏为盈，盈利能力显著提升。 - **中国中免**：归母净利润增长19.5%，毛利率提升，海南市场优势巩固。 - **长白山**：扭亏为盈，营收同比增长151.19%-170.69%。 - **岭南控股**：归母净利润增长11.05%-25.19%，经营发展稳步提升。 - **华凯易佰**：归母净利润同比增长321.88%-389.92%，经营质量显著改善。 - **若羽臣**：归母净利润同比增长100%-120%，自有品牌战略推动业绩高增。 - **投资主线**： 1. **强品牌势能标的**：关注高频推新、有望实现高增的品牌，如毛戈平、若羽臣。 2. **调整后边际改善标的**：如巨子生物、珀莱雅，受政策及市场因素影响，有望恢复增长。 3. **高端实物消费与文旅服务消费**：如鲟龙科技、三峡旅游，受益于消费升级及政策支持。 ## 关键信息 - **政策支持**：国务院强调消费对经济发展的基础性作用，服务型消费成为重点。 - **数据亮点**： - 服务零售额同比增长5.3%，商品零售额增长1.1%。 - 网上零售额增长5.2%，限额以上单位化妆品类零售额增长12.6%。 - 黄金珠宝类零售额同比下降3.4%，但古法黄金等新兴赛道受年轻消费者欢迎。 - **行业新闻**： - 海底捞新副牌“欢鲜堡”在武汉试营业，预计7月24日正式开业。 - 瑞幸咖啡在厦门成立新主体，拓展业务范围。 - 2026H1主流电商美妆销售额达2708.62亿元，同比增长5.5%。 - SHEIN获港交所批准上市，计划8月启动招股。 ## 投资建议 建议关注以下方向： - **服务消费板块**：受益于政策支持及节假日带动，如餐饮、酒店、景区等。 - **美护领域**：关注具有专业性与创新性的国货品牌，如毛戈平、上美股份。 - **黄金珠宝赛道**：关注年轻消费者偏好的古法黄金品牌，如老铺黄金、潮宏基。 - **潮玩行业**：关注IP运营能力强的公司，如泡泡玛特。 - **现制茶饮**：关注品牌力强、覆盖广的头部品牌，如蜜雪集团、古茗。 ## 风险提示 1. **零售环境修复不及预期**：宏观经济波动可能影响消费意愿，导致业绩不达预期。 2. **国际局势变动**：贸易政策、关税变化可能影响出海企业及依赖进口原材料的企业。 3. **市场竞争加剧**：细分市场多品牌竞争可能导致增长瓶颈，影响企业盈利能力。 ## 投资评级说明 - **证券投资评级**：以6个月内证券相对于基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无。 - **行业投资评级**：以6个月内行业指数相对于基准指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。 ## 基准指数 - A股：沪深300指数 - 香港：恒生中国企业指数（HSCEI） - 美股：标普500指数或纳斯达克指数