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瑞达期货晨会纪要（2024年8月8日）总结

一、宏观面观点

1. 国内政策层面：近期多地召开经济形势会议，强调“两新”“两重”政策落地，完善补贴细则以刺激消费和基建。3000亿元超长期特别国债资金的安排标志着扩内需政策逐步推进，政策效果需持续观察。

2. 海外经济与货币政策：美国经济数据持续疲软（如非农就业不及预期），市场对9月美联储降息预期升温，9月降息50基点的概率增至69.5%。国内经济具韧性，预计今年增速符合目标。全球进入降息周期，中国货币政策空间有望打开。

3. 地缘与市场影响：中东紧张局势（伊朗、哈马斯表态）及巴以冲突风险升温，但尚未成交锋。印度6月数据显经济弱化，日元受央行鸽派信号支撑。全球需求放缓预期压制商品市场。

二、股指与国债分析

1. A股：三大指数早盘低开后震荡偏强，午后回落。上证涨0.09%，深证跌0.17%，创业板跌0.43%。成交量缩至不足6000亿，煤炭、公用事业领涨，农林牧渔、房地产走弱。观点：单边观望，或可考虑买入跨式策略做多波动率。

2. 国债期货：国债现券期债回暖，中长端表现突出，10Y、30Y收益率分别下行至2.125%、2.31%。银行间资金平稳，流动性需求减弱。观点：短期震荡偏强，逢低做多T、TL。

三、商品市场分析

重点关注品

1. 集运指数（欧线）：运价分化，近月合约因临近交割波动剧烈。中东局势、红海航运风险压制市场情绪，但三季度传统旺季支撑需求。短期谨慎操作。

2. 农产品：

   • 能化品（原油、燃料油、沥青）：美联储降息预期支撑原油反弹，中东地缘局势助燃情绪，但需求疲软与库存压力拉低价格表现。关注SC交割区与全球需求动态。
   • 金属（铜、锌等）：基本面尚未根本性改善，美元走强与技术性调整压制价格。铜关注2000-2050区间，锌震荡回落空间较大。

四、重点关注事件

1. 美联储降息预期：9月降息概率大幅上升，影响全球流动性。
2. 国内政策落地观察：超长期特别国债资金使用、大规模设备更新政策效果。
3. 商品价格波动：铜价区间波动、LPG库存去化、PTA成本支撑转弱等。

以上为其主要内容和关键方向总结，各品种需结合基本面、技术面及宏观政策动态调整策略。