20250910-华宝证券-基金配置策略报告（2025年9月期）_关注景气线索_多元配置防御风险_11页

公募基金配置策略月报总结（2025年9月期）

市场回顾

2025年8月，权益市场整体上涨，呈现量价齐升，成长板块（如泛科技领域、AI硬件和半导体板块）表现突出，带动风险偏好上升。债券市场则因权益强势上涨而承压，收益率走陡峭化上行。

主动权益基金优选指数配置思路

在宏观稳定、高增长行业预期充分的背景下，策略聚焦于精选个股、重视估值并寻找EPS增长机会。机会分布于反内卷（如供需格局改善行业）、顺周期（如化工板块政策驱动）和科技领域（如光通信、PCB等）。轮动方向关注外资影响小、盈利稳定的标的，维持价值、均衡和成长风格平衡配置。指数调整后维持15只基金，强调持股体验和风险控制。

固收类基金优选指数配置思路

调整债券基金持仓以增强收益，主要纳入信用债和波段交易策略标的。固收+基金部分，区分低波（权益中枢≤15%）、中波（≤25%）和高波（≤35%）组合，基线以红利稳健风格为主，并加入科技成长等弹性元素。具体调整包括调入信用债型产品，并用绝对收益优先标的替代表现不佳者。整体目标是平衡稳健性和收益增强。

风险提示

基金历史业绩不预示未来表现，报告数据可能过时或失效，模型风险存在。投资者应独立决策，避免基于本报告做出投资建议。