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沪锌期货早报（2025年5月8日）总结：

1. 基本面：2025年2月全球锌板产量11245万吨，消费量11079万吨，供应过剩166万吨；1-2月累计产量22530万吨，消费量22275万吨，供应过剩255万吨。2月锌矿产量9840万吨，1-2月累计产量1963983万吨。整体显示供应端压力偏空。
2. 基差：现货价格22850，基差+640，反映现货相对期货价格偏强，偏多信号。
3. 库存：LME锌库存5月7日减少1525吨至171400吨，上期所锌库存仓单减少199吨至2053吨。库存持续下降偏多。
4. 盘面：沪锌ZN2506合约前一交易日震荡下跌，收于20日均线以下，且20日均线呈下行趋势，技术面偏空。
5. 主力持仓：主力合约净空头持仓，且空头增仓明显，显示市场看空情绪偏强，偏空。
6. 预期：LME和上期所锌库存均快速下降，叠加空头力量增强，预计沪锌ZN2506短期震荡走弱。

短期观点：
沪锌前一交易日放量下跌，多空双方增仓，但空头增仓幅度更大，表明市场短期存在抛压。技术指标显示价格跌破均线系统支撑，KDJ与趋势指标均处于弱势区域，多头力量衰减，空头力量上升，多空博弈加剧。综合分析，短期行情或以震荡下行为主。

操作建议：
建议关注沪锌ZN2506合约短期震荡走弱的可能性，操作上需谨慎应对，可考虑逢高布局空单或观望为主，避免盲目追多。

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