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国泰君安期货-棉花研究报告总结

核心观点

鉴于当前市场环境，建议投资者关注外部市场的影响以及潜在的价格变化趋势，短期操作需谨慎，把握节奏。

基本面分析

现货市场

• 整体情况：国内棉花现货交投热度下降，多数纺企保持刚需采购。
• 价格变动：北疆3128机采棉主流基差在CF09合约+1400-1500区间；南疆3128机采棉主流基差在CF09+1300-1500；山东到货价格较前一日上升0.06%。
• 价差变化：CF9-1价差缩小35元/吨；北疆3128机采棉与CF0509价差收窄160元/吨。

国际市场动态

• ICE美棉12月期货：昨日价格报67.16美分/磅，上涨0.81%，主要因空头回补。
• 基差稳定：国际棉花指数M价格较昨日小幅上涨0.34%，库存及持仓无大幅变动。

棉纱市场

• 纱线走势：纯棉普梳纱小跌，成交困难。
• 价格调整：棉纱价格同比下降，库存压力与市场看空情绪较浓。

趋势研判

• 趋势强度0：表示当前市场中性偏弱。空方观点占优，不宜激进入场。

风险提示

• 短期内，棉花价格波动将围绕基本面与宏观预期之间博弈，需密切关注机构资金动向和政策变化风险。

免责声明

投资者须自行评估风险并谨慎决策，本报告不构成任何实质的投资建议或收益承诺。