20250825-世纪证券-装备制造行业周报（8月第4周）_7月工程机械出口增速提升_10页_767kb

市场行情回顾

• 行业指数表现：上周机械设备指数上涨2.75%、电力设备指数上涨2.28%、汽车行业指数上涨4.7%，在申万一级行业中排名分别为第17、20、7位；同期沪深300指数上涨4.18%。
• 个股表现：机械设备行业涨幅前五的个股包括万通液压、浙海德曼、强瑞技术等，涨幅显著；下跌个股以速达股份、南方路机等为主。
• 细分领域：汽车板块内，新能源车零售增速较快；机械设备板块内，商用车、乘用车表现靠前。

行业观点

• 短期内，制造业复苏，板块增长潜力充足。
• 工程机械：中国工程机械出口增速明显提升（7月同比增长19.3%），主要由非洲、亚澳地区贡献，受益于一带一路合作，叠加国内需求复苏。
• 光伏：政策会议明确行业调控方向，鼓励降本增效；BC电池技术因高效率、美观性和政策支持被看好。
• 新能源车与科技：国内车市表现良好，8月1-17日零售微增，新能源车增速较快；建议关注品牌整车厂及华为产业链相关企业，凭借促销活动与出口增长加速。
• 风险提示：宏观、政策及行业竞争风险犹存。

行业动态及政策

• 人形机器人技术进展：多家公司取得突破，如宁波华翔、宇树科技实现量产交付，华翔启源推进丘智能产业园项目建设。
• 光伏及储能政策：广东省出台支持光伏广泛应用方案；另外，沙特项目继续采用包括储能在内的国轩高科解决方案。
• 企业公告：如昊志机电产品已应用于机器人及人形机器人领域，福赛科技、沪光股份净利润增长显著，利元亨扭亏等。

投资建议

• 工程机械与光伏板块具备增长动能，重点关注一带一路新兴市场区域与光伏降本增效机会。
• 汽车行业中短期利多因素持续，建议关注行业龙头及中长期有利政策支持企业。