20230120-瑞达期货-螺纹钢市场周报_受需求预期增加提振_螺纹钢维持震荡偏强_17页_1mb

螺纹钢市场周报总结（2023.01.20）

核心内容

本周螺纹钢市场整体呈现震荡偏强走势，受稳增长政策和扩大内需预期支撑，市场情绪偏乐观。尽管终端需求因春节临近而继续萎缩，库存量有所上升，但市场对中长期需求保持良好预期，推动钢价上行。同时，期现价差和基差变化也为市场提供了交易信号。

主要观点

• 期价走势：螺纹钢主力合约RB2305周度震荡走高，但走势弱于RB2310合约，20日价差为49元/吨，周环比下降3元/吨。
• 期现基差：现货价格小幅上调，但弱于期货，20日期现基差为-39元/吨，周环比下降6元/吨。
• 期货持仓与仓单：螺纹钢仓单周环比增加2403吨，前20名持仓净空增加57092张，显示市场情绪偏空。
• 供应端变化：
  • 粗钢产量：2022年12月粗钢产量同比下降9.8%，全年累计产量同比下降2.1%。
  • 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率环比上升0.29%，产能利用率环比上升0.54%。
  • 电炉钢开工率：全国85家独立电弧炉钢厂平均开工率环比下降11.67%，显示电炉钢产能利用率有所下降。
  • 厂内与社会库存：螺纹钢厂内库存和全国35城社会库存均出现增长，但增幅低于往年同期。
• 需求端变化：
  • 房地产数据：2022年房屋新开工面积同比下降39.4%，施工面积同比下降7.2%，显示房地产市场需求疲软。
  • 基建投资：2022年1-12月基建投资同比增长9.4%，其中水利管理业投资增长最快，达13.6%。
• 市场策略：
  • 期权操作：建议买入看涨期权继续持有，以捕捉市场上涨预期。
  • 板块布局：钢铁板块指数持续走高，建议关注“河钢资源”等个股，同时可考虑布局煤焦板块，如“山西焦煤”和“山西焦化”。

关键信息

供应端数据

• 粗钢产量：2022年12月粗钢产量为7789万吨，同比下降9.8%；全年累计产量为101300万吨，同比下降2.1%。
• 钢材进出口：2022年12月出口钢材540.1万吨，环比下降3.4%，同比增长7.5%；进口钢材70.0万吨，环比下降6.9%，同比下降30.1%。
• 高炉开工率：2022年12月247家钢厂高炉开工率为75.97%，环比增加0.29%，同比略有下降。
• 电炉钢开工率：全国85家独立电弧炉钢厂平均开工率为20.82%，环比下降11.67%，同比大幅下降29.48%。
• 库存情况：螺纹钢厂内库存增加22.18万吨，社会库存增加73.58万吨，但增幅低于往年同期。

需求端数据

• 房地产数据：2022年房屋新开工面积同比下降39.4%，施工面积同比下降7.2%，竣工面积同比下降15.0%。
• 基建投资：2022年1-12月基建投资同比增长9.4%，其中水利管理业增长最快（13.6%）。

市场策略建议

• 期货操作：建议RB2305合约维持震荡偏多交易，注意风险控制。
• 期权策略：买入看涨期权继续持有，以应对市场上涨预期。
• 板块布局：钢铁板块指数持续走高，关注“河钢资源”等个股，同时可考虑布局煤焦板块。

结论

螺纹钢市场在春节前维持震荡偏强格局，主要受政策利好和中长期需求预期支撑。尽管终端需求萎缩，但供应端收缩和库存增长速度低于往年，市场仍保持一定韧性。操作上建议关注多头机会，同时注意风险控制。