20220805-瑞达期货-天然橡胶市场周报_供需格局偏弱_沪胶或延续震荡_19页_1mb

天然橡胶市场周报总结

核心内容概述

本周天然橡胶市场整体呈现震荡下行趋势，沪胶主力期货价格周度下跌1.63%，20号胶周度下跌1.32%。市场受宏观经济疲软和国际局势紧张的影响，叠加基本面弱势，导致价格承压。同时，国内外产区原料价格涨跌互现，进口量增加，但轮胎出口需求有所下降，配套及替换需求也表现疲软。

主要观点

1. 期货价格走势

• 沪胶主力期货：本周震荡收跌，周度跌幅为1.63%。
• 20号胶：周度跌幅为1.32%。
• 价格支撑：ru2301合约短期关注12650附近支撑，建议在12650-13250区间交易。

2. 期货市场情况

• 持仓分析：沪胶前20名持仓仍为净空单，较前期基本持平。
• 跨期价差：沪胶9-1价差维持在-850附近，20号胶10-11价差小幅震荡。
• 仓单变化：截至8月5日，沪胶仓单增加至255490吨，较上周+190吨。

3. 现货市场表现

• 沪胶基差：截至8月5日，基差为-30元/吨，较上周-100元/吨。
• 20号胶基差：截至8月4日，基差为311元/吨，较上周-3元/吨。
• 非标基差：截至8月4日，非标基差为-160元/吨，较上周+70元/吨。

4. 原料价格变化

• 泰国合艾：田间胶水价格51.7泰铢/公斤，环比下跌1.6%；杯胶价格46.9泰铢/公斤，环比下跌0.7%。
• 国内产区：
  • 云南西双版纳：胶水价格11400元/吨，环比下跌150元/吨；胶块收购价格下调。
  • 海南：新鲜胶乳价格12200元/吨，环比持平，全面开割。

5. 进口情况

• 6月进口量：中国天然橡胶进口量为43.37万吨，环比增加28.38%，同比增加23.17%。
• 累计进口：1-6月份累计进口273.26万吨，累计同比上涨7.11%。

6. 青岛库存变化

• 库存量：截至7月31日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存37.29万吨，环比上涨0.54%。
• 同比变化：同比缩减10.82万吨，跌幅22.49%，维持近期同比跌幅收窄趋势。

7. 轮胎开工率

• 半钢胎：开工率为63.96%，环比下降0.37%，同比上升3.08%。
• 全钢胎：开工率为57.76%，环比下降0.91%，同比下降8.01%。
• 原因：部分企业库存压力攀升，夏季高温导致常规检修或适度降负。

8. 轮胎出口需求

• 6月出口量：57.23万吨，环比下降4.75%，同比上升6.63%。
• 出口均价：2575.86美元/吨，环比上涨1.94%，同比上涨9.03%。

9. 配套及替换需求

• 重卡销量：7月销量约4.9万辆，环比下降11%，同比下降36%，为自2016年以来最低点。
• 公路货运量：6月货运量33.42亿吨，环比上升2.57%，同比下降4.38%。
• 公路货运周转量：6月为6125.53亿吨/公里，环比下降0.63%，同比上升1.2%。

10. 橡胶期权波动率

• 20日波动率：21.5%，较上周-0.8%。
• 40日波动率：19.9%，较上周+0.1%。
• 60日波动率：19.5%，较上周+0.2%。

关键信息

• 宏观因素：美联储加息、美国二季度GDP负增长、国际局势紧张，对市场形成压制。
• 基本面因素：割胶期原料产出受限，库存变化不大，下游需求疲软。
• 市场关注点：
  • 每周二隆众资讯统计的青岛库存
  • 每周四轮胎开工数据
• 建议策略：短期关注12650附近支撑，建议在12650-13250区间交易。

数据来源

• 隆众资讯
• 博易大师
• 上期所
• Wind
• 海关总署
• 第一商用车网
• 瑞达期货研究院

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