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焦煤焦炭产业日报 2025/11/12 总结

• 期货价格：焦煤JM主力合约收盘价1219元/吨，环比+6元/吨；焦炭J主力合约收盘价1689.5元/吨，环比+4.5元/吨；但当日焦煤收盘下跌1.85%，焦炭下跌1.89%。

• 市场动态：焦煤期货持仓量减少，焦炭净持仓增加；现货市场进口焦煤价格部分上涨或下降，国内焦煤现货价稳定；焦煤5-1月价差扩大，焦炭价差持平。

• 供需分析：上游原煤产量增加，炼焦煤进口上升，焦炭出口下降；下游钢厂产量季节性回落，焦化厂产能利用率下降，但利润改善；库存方面，部分指标如独立焦企焦炭库存减少，港口库存增加。

• 宏观影响：央行强调货币政策逆周期调节，能源保供会议要求稳定生产；行业消息包括焦煤焦炭现货提涨落地。

• 技术与风险：市场宽幅震荡运行，基差小幅变动；建议投资者注意风险控制，优惠价基准支持短期趋势。