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新湖能化（甲醇）周报总结

核心内容

本报告为2024年5月27日至6月2日的新湖能化（甲醇）周报，由姚瑶撰写，分析了国内及国际甲醇市场供需、价格、库存、开工情况及未来趋势。

主要观点

• 国内甲醇市场：

  • 上游开工率回升至69.93%，但仍低于4月水平，主要由于春季集中检修。
  • 6月仍有装置停车检修，预计5-6月进口到港量有限。
  • 下游烯烃装置负荷下降，部分企业如盛虹斯尔邦、兴兴、诚志一期等有检修计划，外采需求减少。
  • 传统下游开工维持同比高位，支撑甲醇市场。
  • 港口库存略有回升，但整体仍低于历史同期水平，短期甲醇有支撑。

• 国内甲醇装置运行与投产：

  • 多个地区甲醇装置处于检修或降负状态，如山东、西北、华北等地。
  • 未来将有多个甲醇装置投产，包括山西、内蒙、宁夏、新疆等地，进一步增加市场供给。

• 国际甲醇市场：

  • 东南亚、美洲、中东等地的甲醇装置运行情况各异，部分装置检修或产能受限。
  • 美国部分装置试车失败，可能延期至三季度；马来西亚和伊朗有新装置投产计划。
  • 国际甲醇价格波动较大，进口利润与价差情况需关注。

关键信息

国内甲醇装置运行情况

国内甲醇装置投产预期

国外甲醇装置运行与投产

甲醇市场供需与价格

• 甲醇现货价差：价差波动较大，需关注市场变化。
• 甲醇进口利润与国际市场价差：进口利润有限，外盘装置检修增加，导致进口不足。
• 甲醇持仓量与仓单数量：甲醇5月和9月合约持仓量变化，反映市场参与者情绪。
• 烯烃装置利润：沿海烯烃装置负荷下降，影响利润，存在较大风险。
• 非烯烃下游利润：传统下游开工维持高位，对甲醇需求有一定支撑。

总结

当前甲醇市场整体呈现上游检修较多、进口不足、港口库存低位的特点，短期内甲醇价格有支撑，但下游烯烃装置面临较大风险，长期市场仍需关注供需变化及新装置投产情况。投资者应结合市场动态及供需变化进行独立判断，谨慎操作。