20240310-交银国际证券-汽车行业月报_2月乘用车销量因春节表现淡静_电比油低_促进新能源渗透率提升_5页_393kb
报告摘要
- 报告分析了2024年2月中国汽车市场表现，重点包括销量数据、新能源汽车渗透率、出口增长以及行业盈利和股票评级。
- 2024年2月乘用车销量同比下降210%，环比下降462%，主要受春节假期影响。1-2月累计销量同比增长170%，基数较低所致，预计3月销量将因新车型上市和政策刺激而回升。
- 新能源汽车渗透率在2月升至35.4%，月度提升26个百分点，主要得益于比亚迪荣耀版秦Plus降价至“电比油低”，带动2月新能源销量同比增长116%，1-2月累计增长375%，渗透率达33.8%。
- 同比提升50个百分点。比亚迪以12万辆销量领先，吉利排名第三。
- 出口持续强劲，2月乘用车出口298万辆，同比增长18%，新能源出口79万辆，占比降至26.4%。预计2024年出口将增长20%，受益于自主新能源产品出海和海外认可度提升。
- 行业面临价格战压力，预计2024年销量维持时，降价将主导市场，影响盈利但可缓解。建议买入比亚迪（1211HK/买入）和理想（2015HK/买入），因其有降价空间和盈利能力提升；小鹏（9868HK/沽出）因其他车型销量不确定而维持沽出。
- 授权公司评级：理想、比亚迪和长城汽车买入，蔚来、广汽、小鹏中性或沽出，目标价和潜在涨幅已提供。
- 免责声明：报告基于此数据，涵盖分析师披露和商务关系，建议读者仔细阅读以防利益冲突。交银国际不保证数据准确性或意见前瞻性。
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