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2023年5月22日 期货市场早班车总结

一、宏观概况

• 美联储态度分化：官员鹰派言论及降息预期引发贵金属调整。
• 美国债务上限谈判持续：违约风险及衰退担忧对市场构成不小压力。

二、商品评论摘要

贵金属

• 黄金：因美联储货币政策分歧带动反弹，国内表现相对较强，建议做多。
• 白银：跟随金价大幅回调，预计短期内承压。

基本金属

• 铜铝锌铅镍锡：上述金属价格本周走势分化，供应端影响显著，建议暂时观望，等待趋势明朗。
• 不锈钢：
• 黑色系：钢材、不锈钢偏弱震荡，谨慎观望；铁矿石贴水收窄，中性维持。
• 农产品：豆粕玉米、油脂价格回调，关注天气与库存因素。
• 能源化工：LLDPE、PVC供需偏弱；PTA、玻璃、纯碱仍处于震荡区间，中长期建议逢高做空塑料、V；苯乙烯进口窗口关闭，出口或成支撑。
• 原油：6月北半球出行旺季和供应端压力缓解构成支撑，建议观望；市场聚焦债务上限谈判进展。

三、关键因子总结

1. 美联储与市场的货币政策分歧；
2. 美国经济及债券市场风险；
3. 中国需求复苏及季节性旺季预期；
4. 库存水平与供需平衡变化；
5. 汇率与进口政策影响。

四、操作建议汇总

1. 黄金：易涨难跌，建议做多。
2. 铜、铝、锌、铅、镍、锡：暂时观望，等待新驱动。
3. 铁矿石、不锈钢、玻璃：震荡策略，短期观望。
4. PTA、LLDPE：逢高做空，中长期做空动能较强。
5. 原油：震荡行情中策略以观望为主，关注宏观消息。