20251229-国泰期货-烧碱_短期反弹高度有限_关注1月交割压力_2页_539kb

烧碱市场分析总结（2025年12月29日）

核心内容概述

本报告对2025年12月26日烧碱市场进行分析，指出当前烧碱市场呈现短期反弹但高度有限的态势，主要受到氧化铝市场反弹的带动，同时需关注1月交割所带来的压力。

基本面跟踪

• 期货价格为2268，现货价格为710，折盘面价为2219，基差为-49，显示现货价格低于期货价格，市场存在贴水现象。
• 烧碱市场整体处于高产量、高库存状态，基本面偏弱。

现货市场动态

• 以山东地区为基准，12月26日市场整体表现一般，部分企业走货不佳，价格继续走跌。
• 需求端疲软，氧化铝供应过剩格局短期内难以改变，减产预期抑制了对烧碱的囤货需求。
• 非铝下游需求面临季节性刚需下滑，出口承压，整体需求支撑不足。

市场状况分析

• 烧碱短期跟随氧化铝市场反弹，但反弹空间有限，因厂家并未减产。
• 冬季是氯碱企业检修淡季，高开工率导致供应压力较大，企业面临高库存压力。
• 本周烧碱库存有所下降，但春节前仍需通过降价去库。
• 01合约烧碱仓单量较多，可能对交割价格产生下行压力。

趋势强度

• 烧碱趋势强度为 0，表明市场趋势中性。
• 趋势强度取值范围为 [-2, 2]，其中 -2 表示最看空，2 表示最看多。

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总结

烧碱市场短期内受氧化铝反弹影响有所回升，但因供应端高开工率及库存压力，反弹高度有限。现货价格持续走弱，市场整体偏弱，趋势强度为中性。投资者应关注1月交割压力及春节前的降价去库趋势，合理评估市场风险，谨慎操作。