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烧碱市场分析总结（2026年1月29日）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月29日烧碱市场的基本面及市场状况，指出当前烧碱价格处于低位震荡状态，主要受成本下滑和供需格局影响。同时，对近期市场动态和未来趋势进行了评估，强调了远月合约可能面临的挑战。

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市场基本面数据

项目	数据
03合约期货价格	1969
山东最便宜可交割现货32碱价格	590
山东现货32碱折盘面	1844
基差	-125

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

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主要观点

1. 当前价格走势

• 烧碱价格持续走低，主要由于成本下滑和供需坍塌。
• 节前面临去库压力，厂家被迫持续降价，魏桥烧碱采购价也出现下调。
• 02合约和03合约交割压力较大，市场情绪偏空。

2. 基本面分析

需求端

• 氧化铝供应过剩，短期内难以改变，减产预期压制囤货。
• 非铝下游需求受季节性影响，出现刚需下滑。
• 出口承压，进一步削弱整体需求支撑。

供应端

• 冬季为氯碱企业检修淡季，在未亏损至现金流成本前，企业难以大规模减产。
• 供应端相对稳定，但高库存仍对价格形成下行压力。

3. 远期合约展望

• 液氯在短期内表现强势，但预计在4月份之后难以持续。
• 光伏、PVC等下游行业可能抢出口支撑液氯需求。
• 远月合约（如04、05合约）可能面临成本抬升和供应减产的双重压力。
• 因此，追空需谨慎，市场存在不确定性。

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趋势强度

• 烧碱趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 取值范围：[-2, 2]
• -2表示最看空，2表示最看多

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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分析师声明

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