20250721-国投期货-大类资产运行周报_美联储独立性受关注_风险资产周度收涨_9页_1mb

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Table_Title：2025 年 7 月 21 日 大类资产运行周报
周报主题：20250714-20250718，聚焦美联储独立性与风险资产表现

全球主要资产表现

1. ** 数据核心变化**：

   • 美国6月CPI同比高于预期，PPI增速低于预期，折扣美联储独立性面临关注。
   • 美元指数续涨，股市与商品收涨，债市回落。
   • 受美元计价评估，商品＞股市＞债券。

2. ** 具体数据**：

   • 全球股市商品周度收涨，全球债券指数下跌0.20%-0.31%
   • 新兴市场股市指数涨1.65%，美股表现略弱于黄金等商品
   • 商品指数：RJ/CRB商品指数涨 x%，标普高盛商品全收益指数涨0.35%
   • 美元指数周涨0.60%，对非美货币普遍贬值

国内大类资产表现

1. 经济数据摘要：

   • 中国6月出口同比增速回升，社融同比多增9008亿元，M2-M1剪刀差收
   • 货币与信贷数据改善，规模以上工业企业增加值增速超预期，消费零售同比下降
   • 固定资产投资同比增速2.8%，房地产投资降幅达11.2%

2. 市场表现：

   • 股债商品全面收涨，商品表现领先
   • 股市宽基指数普涨，上证综指涨0.69%；A股内部成长风格表现突出，通信、医药板块领涨
   • 债市震荡运行，企业债优于国债
   • 商品市场多数上涨，油脂类表现最佳

资产价格展望

市场对“反内卷”结构性优化政策预期较强，风险资产氛围积极。 准，需密切跟踪政策变化

风险提示

警惕美国通胀超预期、地缘冲突对油价的影响、及利率调整风险